Inteligența artificială (AI) domină piețele bursiere în acest an și se anticipează că va continua să o facă până în 2026. Investitorii au îmbrățișat cu entuziasm promisiunile de productivitate ale acestei noi tehnologii, chiar dacă există încă îndoieli cu privire la rentabilitatea viitoare a investițiilor masive. ACS este un exemplu de companie care și-a legat afacerea de dezvoltarea AI, fapt reflectat într-o creștere spectaculoasă a acțiunilor, care, la fel ca și valorile tehnologice, suferă și ele fluctuații.

Un procent semnificativ din afacerea ACS este expus tehnologiei: 16% din proiectele sale în portofoliu și cele atribuite sunt legate de infrastructura pentru centre de date, reprezentând cea mai mare proporție alături de construcțiile generale, care ocupă un alt 16% din portofoliu.

În contextul așteptărilor privind inteligența artificială, ACS nu numai că și-a revenit, dar a reușit să depășească maximele istorice în această săptămână. Acțiunile sale se apropie de 80 de euro și au acumulat un câștig de 65% în 2025. Recuperarea cotației ACS din ultima săptămână a fost susținută și de Bernstein, care a majorat prețul țintă cu 60%, până la 94,60 euro, și a recomandat achiziționarea acțiunilor. Îmbunătățirea se datorează "evaluării atractive", susținută de un "profil operațional și strategic convingător", "transformarea strategică remarcabilă" și "încrederea reînnoită a investitorilor".

Decizia firmei contrastează cu consensul Bloomberg, care indică o evaluare de 72,86 euro, sub prețul actual. Majoritatea recomandărilor sunt de "menținere" (68,6%), urmate de "cumpărare" (21%) și "vânzare" (10,4%).

Pe valul inteligenței artificiale, ACS a făcut un pariu decisiv pe afacerea centrelor de date. Compania a semnat un acord pentru promovarea, construirea, dezvoltarea, operarea și comercializarea unei capacități inițiale de 1,7 GW în centre de date (deja în dezvoltare), cu scopul de a ajunge la 3 GW până în 2030 în Europa, SUA și Australia.

Ignacio Cantos, director de investiții la Atl Capital, a reflectat asupra dimensiunii pe care o poate atinge această activitate pentru compania spaniolă: "Dacă previziunea OpenAI este un consum de energie electrică în 2033 de 250 GW, ceea ce este mai mult decât întreaga Indie (223 GW) sau Germania (57 GW), potențialul acestui tip de infrastructuri este clar, dacă așteptările sunt îndeplinite."

Deși abordarea ACS în sectorul AI și infrastructurilor pentru centre de date reprezintă o diferențiere clară față de mulți dintre rivalii săi, afacerea tradițională de construcții rămâne ciclică și cu marje din ce în ce mai mici. Cu toate acestea, Intermoney Valores consideră "ambițioase" cifrele prezentate de ACS în ceea ce privește perspectivele, cum ar fi atingerea în 2025 a obiectivelor stabilite pentru 2026 (venituri de 48 miliarde de euro și un profit net de peste 850 milioane de euro), sau dublarea capitalizării sale actuale până în 2030. Există un precedent în care obiectivele agresive ale grupului sunt îndeplinite, și chiar anticipat.

În ceea ce privește dividendele, de la prezentarea planului strategic în aprilie 2024, ACS a distribuit aproximativ 3,5 euro pe acțiune și a înregistrat o reevaluare bursieră de peste 100%. Cu cotația actuală, oferă un dividend de 2,52%. Experții nu anticipează modificări ale politicii sale actuale de dividende, considerând că ACS prezintă un potențial atractiv pe termen lung și un bilanț solid care permite dividende rezonabile.

Deși ACS a înregistrat una dintre cele mai mari rentabilități în 2025, volumul tranzacțiilor nu a fost pe măsură. Potrivit datelor BME, în acest exercițiu au fost schimbate 83 de milioane de acțiuni, ceea ce reprezintă o scădere cu 47% față de 2024 și cea mai mică sumă din ultimii cinci ani.