Prețul aurului a atins o serie constantă de recorduri

În 2024, au fost înregistrate 40 de noi maxime, iar în acest an prețul său atinge cote nemaivăzute, depășind 3.300 de dolari uncia, cu o creștere cumulată de 27%. Aceste câștiguri s-au accelerat odată cu războiul comercial declarat de Donald Trump și se datorează rolului pe care îl joacă aurul ca refugiu în vremuri de incertitudine și ca activ diversificator al portofoliilor. Slăbiciunea dolarului și perspectivele de inflație au contribuit, de asemenea, la creșterea cererii. Investitorul are diverse modalități de a beneficia de pe urma creșterii prețului aurului: achiziționarea metalului fizic, investiția în fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) care reproduc evoluția aurului sau achiziționarea de acțiuni ale companiilor miniere dedicate extracției metalului prețios. Fără îndoială, cea mai rentabilă opțiune este aceasta din urmă, cu revalorizări extraordinare în acest an. În plus, așteptările rămân pozitive. Diego Franzin, director de strategii de portofoliu la Plenisfer Investments, afirmă că «aurul va continua să fie susținut de incertitudinea care înconjoară evenimentele geopolitice, tensiunile comerciale și dezechilibrele fiscale, precum și de cererea băncilor centrale, care constituie un pilon solid de sprijin pentru prețul său». Potrivit Consiliului Mondial al Aurului, cererea de aur în 2024 a atins 4.974 de tone (+1% față de 2023), băncile centrale menținându-și poziția de cumpărători neti pentru al treilea an consecutiv, cumpărând peste 1.000 de tone. Goldman Sachs prevede că aurul va termina anul la 3.700 de dolari, iar UBS la 3.500. Goldman Sachs prevede că aurul va atinge 3.700 de dolari uncia la sfârșitul anului și va ajunge la 4.000 de dolari la mijlocul anului 2026, în timp ce UBS estimează 3.500 de dolari uncia în decembrie a acestui an, față de aproape 3.300 de dolari cât este acum.

Va fi necesar să vedem aceste noi niveluri pentru a impulsiona cotația minierelor, deoarece multe recomandări au devenit depășite pentru unele companii din cauza câștigurilor foarte mari înregistrate, deși sectorul își păstrează atractivitatea pentru mulți administratori. UBS menționează într-un raport recent că «contextul actual, în care comerțul mondial, relațiile economice și geopolitice ar putea fi în schimbare, consolidează necesitatea diversificării către active de refugiu precum aurul. Recunoaștem performanța operațională și de costuri istoric slabă a minierelor de aur, dar menținem o poziție optimistă asupra acțiunilor din sector». Și adaugă: «cu un preț al aurului de peste 3.000 de dolari pe uncie, credem că consensul va fi revizuit în sus din cauza prețurilor aurului în următoarele săptămâni; acest lucru ar trebui să genereze un impuls pozitiv în câștigurile pentru minerele de aur, față de multiplii de consens care sunt deja semnificativ sub nivelurile lor istorice», conchide. Valorile preferate de banca elvețiană sunt Barrick Gold, Newmont Corporation, Northern Star Resources, AngloGold Ashanti, Endeavour Mining și Franco-Nevada.

Minerit

Principalul producător de aur din lume este compania americană Newmont Corporation, care are o revalorizare de 50% în acest an și are numeroase recomandări de cumpărare. În prezent, cotația sa se situează în jurul valorii de 55 de dolari, iar Jefferies & Co îi oferă un preț țintă de 61 de dolari de la 57 anterior, în timp ce Bernstein estimează că ar trebui să ajungă la 63 de dolari. La rândul lor, analiștii UBS o evaluează la 60 de dolari, schimbându-și recomandarea de la neutru la cumpărare. Aceste previziuni bune se bazează pe îmbunătățirea rezultatelor sale, care au depășit așteptările analiștilor în ultimul trimestru al anului. Firma cu sediul în Denver a comunicat un profit pe acțiune de 1,40 dolari în trimestrul al patrulea, depășind cu 0,29 dolari consensul analiștilor. În plus, estimează că în acest exercițiu 2025 va obține un profit pe acțiune de 3,45 dolari. Mai în linie cu cotația aurului, gigantul minier chinez Zijin Mining Group a obținut o revalorizare de 22% în an și se tranzacționează la 17,24 dolari Hong Kong. Analiștii subliniază expansiunea puternică a companiei publice cu noi exploatări în Congo, Serbia și Columbia. Profitul atribuibil al Zijin Mining a crescut cu 62%, depășind consensul Bloomberg. În Goldman Sachs subliniază pentru viitor punerea în funcțiune a fabricii sale de aur Haiyu (China), care preconizează că va atinge 30 de tone de producție în 2028 față de cele 16 tone extrase în 2024. Banca americană îi oferă un preț țintă de 17 dolari hongkonezi, nivel la care se situează acum acțiunile companiei miniere. Iar consensul pieței îi oferă un potențial de 29%.

Aurul a crescut cu 23% în an, dar mai multe companii miniere depășesc 50% din revalorizare. Compania minieră care s-a revalorizat cel mai mult în an, 98%, este compania sud-africană AngloGold Ashanti cu prezență în Africa, Australia și America de Sud. Se remarcă minele sale adânci de aur din Africa de Sud. După creșterea importantă a valorii, analiștii sunt împărțiți: 58,3% dintre sfaturi rămân de cumpărare și 33,3% de menținere. În consensul pieței pe care îl colectează Bloomberg, doar HSBC tocmai și-a redus recomandarea la reducere. O altă valoare remarcabilă este compania canadiană Agnico Eagle Mines, care crește la Bursă în an cu aproape 60%. Are mine în Canada, Mexic și Finlanda și în 2022 a fuzionat cu Kirkland Lake Gold, consolidându-și poziția în Australia și Canada. Analiștii subliniază gradul său scăzut de îndatorare, cu o datorie netă de 209,2 milioane de dolari care s-a redus foarte mult în ultimul an. Compania sud-africană Gold Fields cu mine în Africa de Sud, Australia și Chile, se revalorizează în an cu 85%. RBC Capital Markets se arată pozitiv asupra titlului, cu toate acestea, analiștii de la Scotiabank sau BMO Capital, mențin o recomandare neutră și de vânzare a titlurilor, respectiv. În lunga listă de companii miniere care extrag aur, se remarcă alte valori precum compania canadiană Barrick Gold cu o creștere în an cu 33% în titlurile sale sau compania canadiană Kinross Gold cu o revalorizare de 62%. Febra aurului a ajuns deja la aceste companii, care au devenit cea mai bună opțiune pentru a profita de tracțiunea metalului galben. Investitorii vor trebui să fie precauți, deoarece va fi dificil să mențină această traiectorie de câștiguri dacă nu este însoțită de noi maxime în aur. Desigur, surpriza pentru gestionarea companiilor și planurile lor de exploatare pot oferi bucurii neașteptate.