Banca spaniolă BBVA ia în considerare achiziționarea de acțiuni Banco Sabadell pe bursă după oferta de preluare, în cazul în care nu reușește să obțină controlul deplin asupra băncii catalane. Această strategie face parte dintr-un plan de consolidare a poziției sale în sectorul bancar.

În cazul în care BBVA obține între 30% și 50% din acțiunile Sabadell după oferta inițială de preluare, banca intenționează să cumpere acțiuni suplimentare pe bursă. Aceasta reiese din prospectul de emisiune prezentat Comisiei Naționale a Pieței Valorilor Mobiliare (CNMV).

Perioada de acceptare a ofertei de preluare a Sabadell începe luni, la 16 luni după anunțul BBVA. Se așteaptă ca aceasta să se încheie la 8 octombrie, iar rezultatele vor fi publicate la 14 octombrie. Lichidarea acțiunilor este programată pentru perioada 17-20 octombrie.

Obiectivul principal al BBVA este de a prelua controlul total asupra Sabadell, dar incertitudinea cu privire la sprijinul acționarilor persistă. Banca ia în considerare și posibilitatea de a-și crește participația prin achiziționarea de acțiuni pe piața liberă. Prospectul de emisiune menționează că deciziile privind termenele și modalitățile de achiziție vor depinde de o serie de factori, inclusiv condițiile de piață.

BBVA oferă un schimb de 5,5483 acțiuni Sabadell pentru o acțiune proprie și 0,70 euro în numerar, corespunzător dividendelor plătite în perioada ofertei. Acum, mingea este în terenul acționarilor Sabadell, care vor decide cursul evenimentelor, inclusiv eșecul posibil al ofertei, controlul deplin sau un rezultat intermediar.

Este interesant faptul că BBVA a primit permisiunea de la SEC de a renunța la un anumit prag de acceptare, ceea ce permite băncii să continue operațiunea chiar și cu mai puțin de 50% dintre acționarii Sabadell.

Dacă BBVA obține între 30% și 50% din acțiuni, banca va fi obligată să facă o nouă ofertă de achiziție pentru 100% din acțițiunile Sabadell, ceea ce ar putea fi mai costisitor. În cazul în care BBVA nu va putea obține controlul după a doua ofertă, banca ia în considerare achiziționarea de acțiuni pe bursă.

Obținerea a peste 50% din acțiunile Sabadell va simplifica semnificativ planurile BBVA, în timp ce o cotă mai mică ar putea duce la probleme de guvernanță corporativă. Fără control total, BBVA se poate confrunta cu dificultăți în implementarea planurilor sale strategice și o scădere a sinergiei.

Acționarii Sabadell, ale căror acțiuni au crescut cu 73% în acest an, pot primi până la 13,6% din acțiunile grupului combinat, în cazul în care BBVA obține 100% din acțiuni.