Departamentul de studii al băncii BBVA Research a revizuit în creștere, vineri, cu o zecime, prognoza privind avansul PIB-ului Spaniei pentru 2026, ajungând la 2,4%, și a stabilit un impuls de 2% pentru 2027. Aceste doi ani de creștere economică susținută se vor traduce prin crearea a aproape un milion de noi locuri de muncă, adică 480.000 anual, conform raportului "Situația Spaniei" prezentat de entitate. Dacă aceste previziuni se vor îndeplini, numărul de angajați va depăși pentru prima dată 23 de milioane de lucrători.

Cifrele privind PIB-ul indică o decelerație după doi ani de creștere intensă, dar nu o aterizare forțată. Puțini se așteptau ca ritmul actual de croazieră să poată fi menținut la nesfârșit, mai ales în contextul european nefavorabil. BBVA Research anticipează o îmbunătățire de 2,9% la sfârșitul anului, în linie cu estimările Guvernului, datorită cererii interne și investițiilor. Aceasta este cu o zecime mai puțin decât estimările din octombrie, dar datele PIB-ului pentru trimestrul al treilea, când Spania a crescut cu 0,6% în loc de 0,7% cum era preconizat, i-au determinat să ajusteze ușor proiecțiile.

Perspectivele pentru piața muncii sunt mai bune în acest ultim trimestru al anului. BBVA Research prognozează că contribuția cererii interne la creștere va rămâne pozitivă în acest trimestru, în timp ce aportul cererii externe va fi mai puțin negativ datorită unei scăderi mai mici a exporturilor de bunuri și a unei avansări a importurilor inferioare celei observate în trimestrul al treilea.

Piața muncii va continua să beneficieze de creșterea imigrației — Spania se apropie de 50 de milioane de locuitori la sfârșitul anului viitor — "și de creșterea observată a ratei de participare a lucrătorilor spanioli", având o populație activă care va crește cu 400.000 de lucrători atât în 2026, cât și în 2027.

Expansiunea va fi alimentată și de exporturile de servicii, care se vor îmbunătăți cu 3,3% și 3,2% în următorii doi ani. Prețul energiei nu va reprezenta o problemă. "Costul combustibilului și al electricității va rămâne relativ scăzut, contribuind la competitivitatea companiilor și la recuperarea puterii de cumpărare a gospodăriilor", subliniază economiștii BBVA Research, care menționează o ieftinire datorită creșterii surselor regenerabile.

INFLAȚIA ÎN SCĂDERE

Comportamentul energiei va fi cheia pentru moderarea inflației, deși revenirea la normalitate va fi lentă. Previziunile BBVA Research vorbesc despre o rată de 2,5% în 2026 și 2,2% în 2027 (în acest an este de 2,65% până în noiembrie). În orice caz, va contribui la o anumită recuperare a puterii de cumpărare, nu doar prin cheltuieli mai mici, ci și prin creșterea salariilor. Venitul disponibil mai mare al gospodăriilor va susține continuitatea datelor bune în consumul privat, indică BBVA Research.

Cocktailul favorabil este completat de politica monetară. Scenariul gestionat de analiști este că BCE va menține ratele dobânzii la 2% pentru o perioadă prelungită, între 12 și 18 luni, datorită combinației dintre o inflație sub control, o creștere mediocră în zona euro și incertitudinea privind consecințele creșterii cheltuielilor pentru apărare și utilizarea fondului de infrastructură în Germania. "Politica monetară va fi expansivă, ceea ce, împreună cu bilanțurile consolidate ale companiilor, gospodăriilor și băncilor, va stimula finanțarea, favorizând în special investițiile (6,4% și 4,9% în 2026 și, respectiv, 2027)", subliniază BBVA Research.

LOCUINȚE MAI SCUMPE

Raportul descrie un tablou și mai complicat în domeniul locuințelor, unde la creșterea de două cifre a prețurilor în 2025 se adaugă un avans suplimentar de 9% în 2026, "ceea ce va implica excluderea unei părți a cererii potențiale din cauza imposibilității de a face față plății", avertizează raportul.

Aceasta nu va însemna o scădere a vânzărilor, care se vor stabiliza, cu o creștere a investițiilor de 6,2% în 2026 și de 6,4% în 2027. Cifrele de vânzări sunt istoric ridicate, dar într-un mediu de bună evoluție a ocupării forței de muncă, creștere a creării de gospodării, mai multă imigrație și finanțare relativ ieftină, nu există semne de scădere, iar dacă nu cresc mai puternic, se datorează "lipsei de produs disponibil" și "scumpirii sale", explică documentul.