Fuziunea dintre BBVA și Banco Sabadell se află în faza finală, așteptând aprobarea Comisiei Naționale a Pieței Valorilor Mobiliare din Spania (CNMV). Autoritatea de reglementare urmează să ia o decizie cu privire la prospectul ofertei, pe care băncile o așteaptă cu nerăbdare. Piața urmărește îndeaproape evoluția evenimentelor.

BBVA a trimis către CNMV ultima versiune a prospectului după adunările acționarilor Sabadell de la începutul lunii august. Documentul include situațiile financiare pentru prima jumătate a anului ale ambelor bănci, ceea ce a permis BBVA să evite o perioadă nefavorabilă pentru luarea unei decizii. Se așteaptă ca aprobarea autorității de reglementare să aibă loc la începutul lunii septembrie.

Conform surselor, aprobarea ar putea fi primită săptămâna viitoare, cu toate acestea, termenele depind de CNMV. Decizia finală va necesita o ședință a consiliului de administrație al CNMV. BBVA va trebui să stabilească o perioadă pentru acceptarea ofertei de către acționarii Sabadell, care va varia între o lună și 70 de zile. Se așteaptă ca această perioadă să fie de aproximativ 30 de zile.

Finalizarea ofertei este planificată pentru prima jumătate a lunii octombrie. Consiliul de administrație al Sabadell va trebui să se pronunțe cu privire la propunere. Înainte de încheierea perioadei de acceptare a ofertei, pot apărea oferte concurente.

În prezent, Sabadell se tranzacționează peste oferta BBVA. BBVA oferă 2,97 euro pe acțiune, în timp ce acțiunile Sabadell valorează 3,25 euro. Aceasta înseamnă că prima de ofertă este negativă și este de 9%. Piața se așteaptă ca BBVA să crească valoarea ofertei.

Prima negativă complică succesul ofertei. Investitorii evaluează Sabadell mai sus decât BBVA. În plus, Sabadell intenționează să plătească acționarilor dividende de 2,5 miliarde de euro, ceea ce obligă BBVA să prevadă o compensație în numerar.

Ca exemplu, se prezintă experiența Italiei, unde au fost făcute modificări la oferte, inclusiv o componentă în numerar. Îmbunătățirea ofertei este considerată o necesitate, având în vedere restricțiile legislative din Spania.