Distrugerea de valoare provocată de tarifele lui Trump este istorică în piața de capital

Pierderea de capitalizare la nivel mondial atinge 10 trilioane de dolari, respectiv 9,2 trilioane de euro, conform agenției Bloomberg. O cifră echivalentă cu ceva mai mult de jumătate din PIB-ul Uniunii Europene și care depășește cu mult dimensiunea economiei Americii Latine.

În timpul unei părți a zilei de luni, indicele S&P 500, referința Bursei din Statele Unite, a acumulat trei scăderi consecutive de 4% pentru prima dată de la Marea Depresiune. În acele momente, de asemenea, prăbușirea în sesiuni era cea mai mare de la criza de luni negre din 1987, depășind pierderile înregistrate la explozia pandemiei (13% în trei zile), falimentul Lehman Brothers (13,9%) sau în 1998 (11,7%). În 1987, Bursa din SUA s-a prăbușit cu 26% în trei zile.

Nici pentru Bursa spaniolă nu sunt zile ușoare

Ibex 35 a pierdut într-o sesiune 11,5% din valoarea sa, o serie depășită doar de pierderile din timpul Covid-19 și care implică o pierdere de valoare de 95,8 miliarde de euro.

Sectorul bancar acaparează o mare parte din scădere: Santander a pierdut 16,8 miliarde de capitalizare, BBVA 11,066 miliarde și CaixaBank, 9,5 miliarde. Dacă adăugăm cele cinci mari, au pierdut aproape la fel de mult ca celelalte 30 din Ibex. Cu toate acestea, a doua valoare care a pierdut cea mai mare capitalizare a fost Inditex, cu 12.000 de milioane (în ciuda faptului că a scăzut doar cu 8,45% în trei zile) și a cincea, Iberdrola, cu 5.500 (5,63%).

Atât Santander, cât și Iberdrola au pierdut în aceste zile cota de 100.000 de milioane de capitalizare, pe care compania de electricitate a obținut-o, tocmai joia trecută.

Distrugerea de valoare operează la o altă scară în Statele Unite

Așa-numitele șapte magnifici (Apple, Google, Nvidia, Meta, Amazon, Microsoft și Tesla) sunt cele șapte companii mondiale care au pierdut cea mai mare valoare la Bursă, însumând 1,5 trilioane de euro din ziua de joi. Cinci dintre ele au participat la ceremonia de învestire a lui Trump, directorii executivi ai Amazon (Jeff Bezos), Google (Sundar Pichai), Meta (Mark Zuckerberg), Apple (Tim Cook) și, evident, Tesla (Elon Musk).

Aceste cinci companii au plătit în trei zile un tribut de 1,26 trilioane de euro din cauza politicii tarifare a lui Donald Trump.

Detalii despre pierderile celor Șapte Magnifici

Conduce lista Apple, cu o scădere de mai mult de jumătate de trilion de dolari, pierzând astfel cota de trei trilioane de valoare. Podiumul este completat de Nvidia, cu 385.000 de milioane, și Amazon, cu 262.000, înaintea restului celor șapte magnifici. Tesla este cea care pierde cea mai puțină valoare, dar pentru că este cea care valorează cel mai puțin (jumătate de trilion mai puțin decât Meta).

Scăderea Apple a fost foarte mare în procentaj (16,8%) și în valoare absolută, deoarece este afectată direct de tarife; analiștii se așteaptă la creșteri puternice ale prețului dispozitivelor sale, fabricate în întregime în Asia. Dimpotrivă, Meta sau Google, dedicate software-ului, au scăzut mai puțin de jumătate în termeni relativi.

"Această volatilitate bruscă are loc după o lungă perioadă de calm pe piața bursieră", explică cei de la Mirabaud, "ceea ce face ca recenta lichidare să fie și mai impresionantă". Potrivit acestui administrator, investitorii individuali au lăsat deoparte tehnologia, iar fondurile speculative le-au urmat.

Companii non-americane afectate

În spatele celor șapte magnifici apare prima valoare non-americană, compania petrolieră de stat saudită Aramco, care pierde 126.000 de milioane de euro, deși doar cu 8% din preț. Și, după aceea, giganții economiei tradiționale a SUA: JP Morgan, Eli Lilly, Berkshire Hathaway, Visa, Exxon Mobil, Walmart, Bank of America... Icoane ale marii Americi propovăduite de Donald Trump, care au suferit pe propria piele încercările de a inversa globalizarea și care pierd mai mult de 50.000 de milioane în trei zile.

Analistii UBS comentează că revenirea volatilității este de natură fundamentală și poate dura mult timp: "Acest lucru nu va dispărea în curând, decât dacă începem să vedem indicii că SUA ar putea să nu intre în recesiune sau că tarifele încep să se modereze".

Companiile europene

Companiile europene sunt mai mici decât cele americane, motiv pentru care pierderile lor de capitalizare au fost, de asemenea, mai mici. Deocamdată, valorile Vechiului Continent care au pierdut cea mai mare capitalizare sunt britanice, HSBC și Shell, urmate de Siemens (Germania), LVMH (Franța), Total (Franța) și SAP (Germania). Danemarca (Novo Nordisk), Irlanda (Accenture) sau Țările de Jos (ASML) sunt, de asemenea, pe lista celor mai mari pierderi.

De asemenea, există companii din China (Alibaba), Japonia (Toyota sau Mitsubishi), taiwaneza TSMC, care a pierdut 78.000 de milioane de valoare într-o sesiune (săptămâna trecută a fost parțial festivă în țară), și Samsung, cu 35.000 de milioane în trei zile. Valoarea spaniolă care pierde cel mai mult, Santander, apare pe locul 100 în listă.

Concluzii și perspective

Fără negocieri sau cesiuni la orizont, piața pare condamnată la mai multe sesiuni de nervozitate sau instabilitate, un scenariu cu aer milenar care ajunge la rapoartele băncilor de investiții. "Investitorii trebuie să se confrunte acum cu posibilitatea ca Pax Americana (pacea americană, în latină), o eră de relativă stabilitate și ordine globală sub influența Statelor Unite după Al Doilea Război Mondial, să se apropie de sfârșit", au indicat ieri cei de la Muzinich & Co, firmă de investiții al cărei CEO a fost subsecretar al Trezoreriei în primul mandat al lui Donald Trump.