Încasările băncilor din dobânzi de la BCE și pierderile băncilor centrale: un tăinuire continuă

În ultimii doi ani, am publicat mai multe articole informând despre sumele pe care băncile le încasează pentru depozitele lor la Banca Spaniei (BdE), solicitând date exacte pentru fiecare entitate și explicații pentru aceste plăți uriașe. De asemenea, am cerut ca CNMV (Comisia Națională a Pieței de Valori din Spania) să ceară băncilor să detalieze clar aceste informații în conturile lor, deoarece sunt relevante pentru investitori. Până acum, nu s-a reușit. În 2024, deputații de la Sumar au solicitat aceste informații de la guvernatorul de atunci, Hernández de Cos, în Parlament. Acesta, surprinzător, a refuzat, invocând că sunt informații secrete din motive de politică monetară (sic), iar problema a ajuns la Curtea Supremă cu sprijinul procuraturii.

Am avertizat încă din 2023 că, având în vedere excesul de lichiditate al sistemului bancar (depozite neobligatorii la banca centrală) și persistența ratelor ridicate ale dobânzilor, băncile vor continua să beneficieze de transferurile extraordinare de la băncile centrale, iar acestea vor avea pierderi importante, iar statele vor continua să piardă venituri. Așa a fost și în 2024.

În tabelul atașat, care se referă doar la băncile listate la bursă, se pot vedea cifrele. Le estimăm cât de bine putem, deoarece nu sunt ușor de obținut. Doar Bankinter, Unicaja și Sabadell indică clar această cifră în conturile lor. Pentru celelalte, trebuie să estimăm.

Cifrele sunt clare: Banca Spaniei a plătit băncilor spaniole în 2024 aproximativ 8 miliarde de euro pentru cele aproape 200 de miliarde pe care acestea le-au menținut în depozite la BdE în așa-numita «facilitate permanentă de depozit» (FdD). Rata medie zilnică a acestor conturi a fost de 3,7%, mai mare decât 3,3% în 2023. Trebuie amintit că această «facilitate de depozit» este un cont curent al băncilor la BdE. Foarte diferit, în ceea ce privește siguranța și remunerarea, de cele pe care gospodăriile și companiile le au la băncile private (și pe care nu le putem avea la BdE).

Băncile cotate la bursă, pentru activitatea lor în Spania, au câștigat anul trecut aproximativ 16 miliarde de euro net, cu 33% mai mult decât în 2023. În ciuda impozitului pe bănci de care se plâng atât de mult. Pentru a pune lucrurile în context, aceste dobânzi reprezintă aproape 50% din profiturile băncilor din activitatea lor în Spania (după impozite). Impresionant și îngrijorător.

Profiturile lor, valoarea acțiunilor, răscumpărările de acțiuni și bonusurile directorilor au crescut foarte mult, dar nu și solvabilitatea lor, care rămâne cea mai scăzută din Europa. Dar nu se vorbește despre dobânzile pe care le primesc de la BdE. Se menține ascuns. Nu am calculat datele pentru celelalte bănci europene, deoarece este o sarcină dificilă (pe care ar trebui să o faciliteze BCE), dar ar fi similare.

În plus, pierderile operaționale ale BdE înregistrate în 2024, înainte de aplicarea provizioanelor, s-au ridicat la 7,549 milioane de euro, mai mari decât cele 6,612 milioane din 2023. Nu vorbim despre insolvența BdE, ci despre pierderi operaționale care trebuie explicate. Pierderile sale operaționale sunt o cifră foarte asemănătoare cu ceea ce a plătit în dobânzi băncilor. Provizioanele acumulate de BdE nu sunt altceva decât profituri din trecut care nu au fost distribuite singurului său acționar, Trezoreria. Folosindu-le, a putut declara în 2023 și 2024 un rezultat contabil zero, dar acest lucru este înșelător. Reprezintă, din nou, o reducere notabilă a activelor sale și o pierdere pentru Trezorerie, care, din nou, va înceta să mai încaseze miliarde de euro.

Acest lucru se întâmplă în întregul Eurosistem. De exemplu, Bundesbank a avut, de asemenea, pierderi în 2023, iar în 2024 a înregistrat pierderi de aproximativ 19,2 miliarde de euro, cele mai mari din istoria sa (țineți cont că economia germană este de aproape trei ori mai mare decât cea spaniolă). Aceste pierderi sunt, de asemenea, atribuite în principal creșterii cheltuielilor cu dobânzile ale Bundesbank către băncile cu sediul în Germania.

În fața acestei situații, care va continua și în 2025 dacă nu se face ceva, există două întrebări cheie la care autoritățile trebuie să răspundă:

¿De ce există atât de puțină transparență cu privire la această problemă? Dimensiunea cifrelor pe care le oferim și impactul acestora asupra finanțelor publice nu justifică tăcerea autorităților și a băncilor cu privire la această problemă. Lipsa de transparență nu va îmbunătăți încrederea gospodăriilor și a întreprinderilor în sistemul bancar, format din bănci și bănci centrale. Transparența generează încredere și este esențială pentru acest obiectiv atât de menționat de băncile centrale: stabilitatea financiară.

¿Care sunt motivele de politică monetară pentru aceste plăți? Injectarea a miliarde de euro către bănci prin conturile lor curente la banca centrală nu pare o măsură foarte antiinflaționistă. De asemenea, nu se înțelege că plata acestor sume este prețul așa-numitei stabilități financiare. Și dacă este așa, ar trebui explicat clar.

Există soluții și am vorbit despre asta în alte articole. Politica monetară nu ar trebui să fie o dilemă între pierderi publice și profituri private. Autoritățile de supraveghere și Guvernul ar trebui să fie mai clare.

O ultimă reflecție. Paul de Grauwe a estimat la aproximativ 130 de miliarde de euro ceea ce Eurosistemul (BCE și băncile centrale din zona euro) cheltuiește anual pentru remunerarea conturilor băncilor. Având în vedere provocarea enormă în materie de securitate și autonomie de toate tipurile cu care se confruntă Europa (inclusiv pe frontul monetar și financiar), este de mirare dacă pentru a face față acesteia, o parte din fondurile necesare nu ar putea fi obținute din remunerarea ciudată și enormă pe care băncile centrale o oferă băncilor.

Carlos Arenillas este economist și fost vicepreședinte al CNMV, iar Jorge Pérez este doctor în economie și fost șef al reglementării contabile la Banca Spaniei.