În câteva cuvinte
Dolarul a înregistrat o scădere semnificativă față de euro și alte valute, atingând minimele din 2022. Această depreciere este atribuită politicilor comerciale ale lui Donald Trump, temerilor legate de războiul comercial și incertitudinii privind statutul dolarului ca monedă de rezervă globală. Analiștii anticipează că dolarul va continua să scadă în viitorul apropiat.
Dolarul este într-o scădere liberă
Viteza evenimentelor din ultimele săptămâni este atât de mare încât tendințele, inclusiv cele financiare, durează doar câteva săptămâni. „Trump Trade” a fost cea din noiembrie, un mandat republican marcat de reduceri de taxe, tarife, dereglementare și, în general, mai multă creștere pentru SUA și pentru companiile din țară, un scenariu bun pentru Wall Street, pentru dolar și rău pentru Europa. La sfârșitul lunii aprilie, dolarul a pierdut 4,8% în cursul lunii, care se adaugă la cei 4,08% pierduți față de euro în martie. S-a ajuns la un curs de schimb de 1,15 dolari pentru un euro, cel mai scăzut nivel de la sfârșitul anului 2021. Moneda nu a mai scăzut cu peste 4,8% într-o lună din 2022, conform datelor Bloomberg, și de la lansarea euro, în 1999, nu există referințe la două scăderi atât de abrupte consecutive. Dacă în martie dolarul a scăzut din cauza perspectivei unui posibil război comercial și a semnelor de slăbiciune în economia americană, luna aprilie a debutat cu bombardamentul tarifar din 2 aprilie, numit Ziua Eliberării. Tarifele masive implicau un scenariu diabolic pentru piață: mai puțină creștere și mai multă inflație. Prin urmare, s-au tradus încă din prima zi în scăderi ale dolarului, care s-au accentuat pe măsură ce piețele financiare au intrat într-o spirală de neîncredere care a afectat direct obligațiunile americane pe 10 ani. Creșterea ratelor dobânzilor pe termen lung a reflectat o neîncredere reînnoită în Statele Unite ca un port sigur pentru investiții. Deriva datoriilor l-a obligat pe Donald Trump să anuleze o parte din tarife, dar îndoielile se instalaseră pe piață: statutul dolarului ca monedă de rezervă globală este supus unei dezbateri pe care Casa Albă a reaprins-o prin atacurile sale la independența Rezervei Federale. A dat din nou înapoi, iar piața a luat din nou notă. Dar scăderea dolarului față de euro este doar o parte a imaginii. Moneda americană a scăzut față de aproape toate monedele lumii; cu 6,8% față de francul elvețian (moneda blindată prin excelență), cu 3,3% față de lira sterlină sau cu 4,7% față de yenul japonez. În cele 100 de zile care au trecut de când Donald Trump a preluat funcția, indicele dolarului a marcat, conform Bloomberg, cea mai mare scădere de când Richard Nixon a decretat în 1970 sfârșitul convertibilității bancnotelor verzi în lingouri de aur fizic. Dolarul a pierdut chiar și față de perechile din Mexic (4,2%) sau Canada (3,4%), țări al căror principal partener comercial sunt Statele Unite și ale căror economii sunt serios amenințate de tarifele instabile ale lui Donald Trump. Datele economice publicate miercuri susțin vibrațiile proaste pentru dolar, economia americană intrând în contracție în primul trimestru, cu 0,1% după o creștere de 0,4% în ultima parte a anului 2024. Zona euro, între timp, a crescut mai mult decât se aștepta, cu 0,4% între ianuarie și martie. Deși ambele cifre sunt condiționate (în sus în Europa, în jos în SUA) de avansarea operațiunilor comerciale în fața sosirii tarifelor, ele reflectă o narațiune opusă Trump trade-ului din noiembrie. Analiștii, de fapt, iau în calcul mai multe scăderi, iar piețele futures indică faptul că pariurile pesimiste asupra dolarului rămân dominante. JP Morgan, BNP și Danske se așteaptă ca moneda să scadă în jurul valorii de 1,2 dolari pe euro sau chiar sub acest nivel în acest an. „Nu este necesar ca, de exemplu, China să-și vândă obligațiunile Trezoreriei pentru a vedea un dolar mai slab și randamente mai mari ale Trezoreriei. Actorii privați din țările aliate cu SUA, pe măsură ce se adaptează la o politică nouă și incertă, pot produce același rezultat”, indică UBS.
