Economia este uneori încăpățânată. Nu se întâmplă mereu ceea ce așteptăm și nici mereu ceea ce este evident. De aceea, voluntarismul se lovește adesea de realitate.

Ceva de genul acesta i s-a întâmplat Administrației Donald Trump. Furia tarifară împotriva aliaților, atât cei regionali (Canada și Mexic), cât și cei transatlantici (Uniunea Europeană), este menită să îi "pedepsească" pe primii pentru omisiunile lor în controlul fluxurilor migratorii și al traficului de fentanil peste granițe, și să apere industria americană împotriva concurenței neloiale. Împotriva celor din urmă, UE, afrontul este mult mai amplu: "Uniunea Europeană a fost formată pentru a " și "încurca" și " [sic] Statele Unite" și această situație nu va mai fi tolerată: nici schimbul comercial inechitabil, nici zelul regulatoriu împotriva companiilor tehnologice americane, nici cheltuirea unor resurse considerabile pentru apărarea unei Europe care nu este dispusă să cheltuiască pentru a se apăra singură.

Logica indică faptul că aceste acțiuni, menite să pună capăt presupuselor prejudicii cauzate SUA de propriii săi aliați, ar trebui să aducă beneficii americanilor și să îi prejudicieze pe "profitori", cărora li s-a terminat recreația.

Ei bine, logica a lipsit de la întâlnire. De când Trump a preluat mandatul și, zi de zi, intențiile sale au început să devină clare, indicii bursieri din SUA au scăzut puternic, în timp ce cei ai "victimelor" acestor acțiuni s-au apreciat. Mai mult, dolarul s-a depreciat față de euro, dolarul canadian și peso-ul mexican. Efectul combinat a avut ca rezultat o creștere a indicilor bursieri măsurați în dolari de 14% în Europa, 12% în Mexic și 1% în Canada, și o scădere de 4% în SUA.

Din nou, contrar logicii, indicii bursieri din America Latină au crescut, de asemenea, semnificativ după preluarea mandatului de către Trump, iar monedele lor s-au apreciat. Și au făcut-o în țările sud-americane într-o măsură mai mare decât în Mexic, mult mai direct legat din punct de vedere comercial și economic de SUA. Indicii bursieri din Brazilia, Chile și Columbia au crescut cu aproximativ 20% în dolari, dublu față de indicele Mexicului.

Pe scurt, Administrația Trump pare să accentueze exact ceea ce a motivat acțiunile intimidante împotriva aliaților săi: să se prejudicieze pe sine însăși, în beneficiul celor pe care intenționează să îi prejudicieze pentru a le smulge concesii.

Cum se poate explica acest aparent nonsens? Cum este posibil ca "războiul" împotriva aliaților săi, declanșat de administrația Trump pentru a pune capăt mesei gratuite pe cheltuiala SUA, să poată îmbunătăți perspectivele companiilor europene și latino-americane și să le crească valoarea?

Punerea Europei la colț i-a îmbunătățit perspectivele în raport cu statu quo-ul. La ananghie, se pun în mișcare dinamici care păreau imposibile. În primul rând, locomotiva UE, Germania, la inițiativa câștigătorului ultimelor alegeri și viitor cancelar, Friedrich Merz, a obținut aprobarea Parlamentului în exercițiu pentru a elimina corsetul restricțiilor constituționale privind îndatorarea țării și a promova un pachet de un trilion de euro destinat creșterii cheltuielilor pentru apărare și modernizării infrastructurii naționale. Acest pachet de cheltuieli ar putea reactiva creșterea anemică pe care economia germană a arătat-o în ultimii ani.

La aceasta trebuie adăugat că Comisia Europeană a propus acordarea de împrumuturi în valoare de 150 de miliarde de euro din bugetul UE pentru ca statele membre să le cheltuiască pe armament, cu scopul de a crește rapid capacitățile militare ca răspuns la acțiunile administrației Trump. Creșterea acțiunilor companiilor europene de armament de la preluarea mandatului de către Trump a fost meteoritică — între 70% și 100% —, mult superioară celei a omologilor lor britanici, care, împreună cu companiile din alte țări europene care nu sunt membre UE și, desigur, cele din SUA, au fost excluse de la această inițiativă.

În al doilea rând, îndelungata aprofundare a pieței interne a UE – în linie cu propunerile recente avansate de foștii prim-miniștri ai Italiei Mario Draghi și Enrico Letta –, integrând piețele energetice și de telecomunicații, creând o adevărată piață de capital unificată și eliminând barierele care permit companiilor să se extindă la nivelul pieței continentale.

Brusc, perspectivele economice ale bătrânei Europe capătă o altă strălucire. Așa cum argumentează persuasiv Gideon Rachman, "toate marile salturi înainte ale unității europene au fost stimulate de șocuri geopolitice: mai întâi, sfârșitul celui de-Al Doilea Război Mondial; apoi, sfârșitul Războiului Rece". Mai recent, criza financiară și a datoriilor suverane din zona euro este un alt exemplu concludent al formidabilei capacități de reacție a Europei atunci când supraviețuirea proiectului său este în joc. Acum că alianța transatlantică a sărit în aer, Europa începe să sugereze că poate fi la înălțimea provocării.

În America Latină, odată cu pierderea încrederii în SUA ca partener stabil și previzibil, și reticențele față de creșterea dependenței de China — cu care, în plus, și în special America de Sud, are un comerț puțin atractiv pentru perspectivele sale de dezvoltare, în măsura în care îi vinde materii prime și îi cumpără produse manufacturate —, au început să se miște și alte dinamici.

Acești doi factori s-au conjugat pentru a face posibil ceea ce părea imposibil, acorduri perpetuu amânate precum acordul UE-Mercosur, ale cărui negocieri s-au încheiat la Montevideo în decembrie anul trecut. Acest acord, adăugat celor pe care UE le are deja cu alte țări și blocuri din America Latină — în ianuarie anul acesta s-a încheiat negocierea acordului de modernizare UE-Mexic, înghețată din 2019 —, acoperă în total 95% din PIB-ul regiunii și deschide perspective promițătoare pentru America Latină ca receptor de capital, tehnologie și know-how din UE, pe lângă impulsionarea integrării sale în lanțuri valorice decarbonizate de înaltă sofisticare și valoare adăugată în cadrul tranziției verzi a UE, care vor servi drept stimulent pentru reactivarea creșterii regiunii.

Transformarea peisajului geopolitic și sfârșitul alianței atlantice așa cum o știam a fost decisivă pentru UE. Inițiativele de reînnoire a angajamentului față de integrare și aprofundarea acesteia, de asumare a propriei apărări și de valorificare a oportunităților de reconfigurare a alianțelor internaționale, ar putea oferi UE o injecție de dinamism economic care până acum nu se întrezărea. La rândul său, America Latină își redescoperă rolul pe noua tablă geopolitică și începe să se reinventeze. Cotitura pentru consolidarea legăturilor cu UE, blocul economic care se completează cel mai bine cu America Latină, seamănă sămânța unui viitor mai promițător.

Spuneam la început că economia este încăpățânată. Vor exista noi acțiuni, reacții și contrareacții și totul se poate schimba din nou într-o clipită. Dar până în prezent, judecata piețelor a fost categorică.

Ernesto Talvi este cercetător principal la Real Instituto Elcano și fost ministru al Afacerilor Externe al Uruguayului.