În câteva cuvinte
Europa accelerează dezvoltarea monedei digitale Euro Digital ca răspuns la politica pro-criptomonede a lui Donald Trump, care favorizează "stablecoins" legate de dolar. Această mișcare este văzută ca o modalitate de a proteja suveranitatea monetară, de a reduce dependența de sistemele de plată străine (Visa, Mastercard) și de a asigura stabilitatea financiară a zonei euro în fața unei potențiale adoptări pe scară largă a criptomonedelor.
Pe o scenă mondială zguduită de posibila revenire a lui Donald Trump la Casa Albă, Europa arde etapele pentru a se repoziționa și a-și consolida autonomia
Europa arde etapele pentru a se repoziționa și a-și consolida autonomia în termeni economici, financiari și strategici, accelerând inițiative care au fost blocate ani sau decenii în procesul politic și legislativ comunitar. Crearea unei piețe comune de capital, reforma sectorului energetic, creșterea cheltuielilor și realizarea unei apărări comune nu mai sunt doar importante, ci au devenit și urgente. Din aceeași nevoie de a reduce dependența de SUA, Europa accelerează pasul pentru a crea Euro Digital.
În Biroul Oval se află un "criptobro", iar activele digitale sunt una dintre axele politicii sale
În Biroul Oval se află un "criptobro", iar activele digitale sunt una dintre axele politicii sale. Pariul lui Donald Trump pe aceste monede private, și în special pe "stablecoins" (monede stabile) legate de dolar, a surprins Uniunea Europeană cu garda jos, grăbind acum lucrările pentru a dezvolta o monedă digitală stabilă, controlată de banca centrală și concepută pentru plăți între persoane, în magazine și companii. Obiectivele sunt multiple: limitarea dependenței de sistemele de plată străine, existența unei alternative la aceste active emergente și evitarea consolidării lor ca mijloc de plată în zona euro, pentru a proteja stabilitatea financiară a regiunii.
Ordinul executiv al lui Trump din 23 ianuarie a lăsat clar intențiile sale
Ordinul executiv al lui Trump din 23 ianuarie a lăsat clar intențiile sale: promovarea criptomonedelor legate de dolar. Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a subliniat la summitul cripto de la Casa Albă că guvernul le va folosi pentru a se asigura că dolarul rămâne principala monedă de rezervă mondială. Deși această modalitate de criptomonede este folosită ca refugiu sau pentru a genera randamente, ele au și utilitate în transferurile internaționale; sunt ieftine și instantanee și sunt văzute ca un mijloc de plată alternativ.
În fața acestor mesaje, la ultima ședință a Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde a fost categorică
În fața acestor mesaje, la ultima ședință a Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde a fost categorică: "Euro Digital este de o importanță vitală și acum pare mai relevant și mai necesar ca niciodată".
Dezbaterea s-a intensificat în ultimele săptămâni, iar joi, Euro Digital și-a făcut loc la summitul șefilor de guvern din zona euro
Dezbaterea s-a intensificat în ultimele săptămâni, iar joi, Euro Digital și-a făcut loc la summitul șefilor de guvern din zona euro: "Într-o lume mai fragmentată și digitală, accelerarea progresului unui Euro Digital este esențială pentru a sprijini un sistem de plăți european competitiv și rezilient, pentru a contribui la securitatea economică a Europei și pentru a consolida rolul internațional al euro", se arată în comunicat. Cu câteva ore înainte, Philip Lane, membru al comitetului executiv al BCE, a subliniat într-o conferință că adoptarea sa este un imperativ pentru BCE, într-un context în care "stablecoins" sunt capabile să creeze un ecosistem monetar în afara razei de acțiune a băncilor centrale.
Sprijinul direct al lui Trump pentru aceste active face ca cel mai rău scenariu să nu fie complet imaginar
Sprijinul direct al lui Trump pentru aceste active face ca cel mai rău scenariu să nu fie complet imaginar. Deși astăzi monedele stabile nu sunt folosite ca mijloc de plată zilnic, acest lucru s-ar putea schimba. PayPal a anunțat recent că intenționează să ofere "stablecoin"-ul său PYUSD pentru ca cei peste 20 de milioane de comercianți mici și mijlocii să-și plătească furnizorii. Astfel, încă de la reuniunea Eurogrupului de la mijlocul lunii martie, Pierre Gramegna, directorul general al Mecanismului European de Stabilitate (MES), a afirmat clar: "Ceea ce este în joc este suveranitatea europeană", a spus el. "MES susține urgența BCE de a face din Euro Digital o realitate pentru a proteja autonomia strategică a euro. Este mai necesar ca niciodată", a adăugat el, conștient de relevanța pe care o pot avea "stablecoins" în sistemele de plată globale. Paschal Donohoe, ministrul de finanțe al Irlandei și președintele Eurogrupului, a declarat că, pe o piață globală, deciziile politice din alte jurisdicții pot avea consecințe importante în Europa. "Aceste discuții sunt legate de propria noastră autonomie și de reziliența monedelor noastre".
Istoria se repetă
Istoria se repetă. Euro Digital nu a apărut din senin. A fost un răspuns pe care autoritățile europene l-au dat Facebook atunci când și-a anunțat intenția de a lansa Libra, o criptomonedă care viza facilitarea schimbului de bani transfrontalier și în țările în curs de dezvoltare. Ideea era ca Asociația Libra, autoritatea centrală creată de Facebook și alte companii, să emită o monedă și să păstreze banii primiți în schimb în rezerva sa, formată din numerar sau depozite bancare și active de investiții cu risc scăzut. Anunțul a declanșat toate alarmele în conducerea Uniunii: o organizație privată ar fi capabilă să stocheze o mare putere monetară datorită bazei sale de utilizatori și ar avea o mare influență asupra sistemului financiar.
Cea mai înaltă autoritate monetară a Bătrânului Continent a efectuat un studiu în 2020
Cea mai înaltă autoritate monetară a Bătrânului Continent a efectuat un studiu în 2020 cu simulări și, în cel mai extrem dintre toate scenariile, a calculat că proiectul condus de Zuckerberg ar putea ajunge să "gestioneze" până la trei trilioane de euro. Temerile pentru stabilitatea financiară a zonei euro au devenit din ce în ce mai acute. Ignacio Terol Rodriguez, consilier principal al unității de strategie Euro Digital, recunoaște că Libra a determinat băncile centrale din G7 să se gândească la suveranitatea lor monetară. "Punctul de plecare este că Facebook avea mai mulți utilizatori decât propria noastră populație din UE, iar economiile de scară asociate au fost percepute ca o potențială amenințare la adresa principiului suveranității monetare".
Independența față de SUA
Autoritățile de reglementare au făcut totul pentru a înlătura riscul ca acest "stablecoin" primordial să devină un mijloc de plată masiv, până la punctul în care autoritățile monetare ar putea pierde controlul asupra bazei monetare, adică a bancnotelor și monedelor aflate în circulație și a rezervelor bancare. Un mediu în care ar avea o capacitate mai mică de a-și dezvolta politicile monetare, deoarece scăderile sau creșterile ratelor dobânzilor ar avea un efect mai mic asupra costului și disponibilității banilor în economie. Dar acum o nouă amenințare vine de peste Atlantic, iar dezvoltarea Euro Digital avansează în pași extrem de lenți.
Digitalizarea nu numai că a adus noi forme de plată, ci a și accelerat scăderea utilizării numerarului, o altă motivație din spatele dezvoltării Euro Digital. "Numerarul nu este suficient pentru a garanta plățile de bază în domenii precum comerțul electronic. Există și alte modalități de a plăti digital, dar nu sunt publice și acest lucru are implicații, nu sunt gratuite și universale", afirmă José Manuel Marqués, directorul Departamentului de Inovare Financiară și Infrastructuri de Piață al Băncii Spaniei. Euro Digital ar completa (fără a înlocui) bancnotele și toată lumea ar putea dispune de el gratuit.
"Există modalități de a procesa plăți digitale în Europa, cum ar fi cardurile de credit, dar acestea au o poziție monopolistă. Pot stabili care sunt costurile pentru efectuarea plăților, emiterea cardului, cât percep comerciantului. Ne preocupă și vrem să existe mai multă concurență", afirmă Marqués. Într-un context geopolitic incert, ceea ce se dorește a fi realizat este suveranitatea europeană în sistemele de plată și reducerea dependenței actuale de alte țări, precum SUA. "Digitalizarea crește și dependența de furnizorii non-europeni precum Visa și Mastercard, de asemenea. La aceasta se adaugă furnizorii de tehnologie precum Apple sau Google, care cu portofelele lor digitale practic nu au concurență", detaliază el. 69% din plățile în magazinele fizice se efectuează cu Visa sau Mastercard, potrivit BCE.
Terol consideră că zona euro "închiriază" mijloacele de plată: "Tot ceea ce înseamnă a trăi din chirie pentru o nevoie de bază, cum ar fi siguranța de a putea plăti în fiecare zi, este mai riscant într-un context de schimbări geopolitice. Reziliența este necesară pentru serviciile care susțin comerțul și economia UE". Ceea ce s-a schimbat pentru Terol este percepția riscului, și face o similitudine cu achiziția de gaze din Rusia: dacă înainte de 2022 era un avantaj competitiv, după aceea a fost văzută ca o dependență prea mare.
Această dependență nu reprezintă doar o amenințare la adresa autonomiei strategice a UE, ci și un cost pentru comercianți. Pentru cumpărăturile cu carduri de debit (excluzând cardurile de credit) non-europene, comercianții din zona euro plătesc anual între 3 și 4 miliarde de euro; cei mai mici plătesc de trei sau patru ori mai mult decât cei mari. "Cu Euro Digital, băncile oferă serviciul, iar reglementările stabilesc limite la ceea ce trebuie să le plătească comercianții. O acceptare generalizată a Euro Digital oferă comercianților mai multe posibilități de negociere pentru a accepta mijloacele de plată private mai competitive, deoarece ar avea mai multe alternative", detaliază el. Evitarea fragmentării mijloacelor de plată, garantarea suveranității monetare, concurența și reziliența euro sunt alte motivații din spatele proiectului.
În octombrie a acestui an se încheie faza de pregătire, iar instituțiile vor trebui să decidă dacă trec la faza următoare și continuă cu dezvoltarea proiectului. În BCE predomină convingerea că Euro Digital va fi realizat, dar se caută consensul legislatorilor, o piesă fundamentală pentru ca proiectul să vadă lumina zilei. De fapt, deși banca centrală a avansat în dezvoltarea aspectelor tehnice, lipsește încă cadrul normativ, necesar pentru realizarea proiectului, asigură surse din Trezorerie. Nimeni nu îndrăznește să stabilească o dată: Comisia Europeană a propus regulamentul în iunie 2023, iar acesta este examinat de Parlamentul European și de Consiliul UE.
Din partea instituției se asigură că Consiliul nu și-a adoptat mandatul (poziția de negociere cu Parlamentul), iar Parlamentul, de asemenea, nu. Odată ce ambele instituții le aprobă, vor trebui să le negocieze în trialoguri și să adopte oficial propunerile. Din partea organismului se explică faptul că acest proces implică uneori luni de muncă, deoarece textele legislative trebuie traduse în limbile oficiale ale UE de către juriști lingviști.
