Donald Trump a adus haosul pe piață

Donald Trump a adus haosul pe piață. Măsurile sale eronate, mai ales în materie comercială, au generat atâta incertitudine încât puțini sunt cei care îndrăznesc să facă pronosticuri despre viitorul activelor de investiții. Mai puțin în cazul Chinei, unde confruntarea este asigurată, toți agenții de pe piață sunt atenți la ce se poate întâmpla în timpul celor 90 de zile de grație decretate de președintele american cu restul țărilor pe care le-a amenințat cu tarife nemaivăzute. De procesul de negociere va depinde gravitatea rănii deschise de politicile noului locatar de la Casa Albă. Singurul lucru care pare clar în acest moment este că creșterea economică mondială din acest an va fi mai mică, profiturile corporative vor fi afectate și evaluările companiilor listate vor fi supuse stresului.

2 aprilie a fost autoproclamată de Trump drept «ziua eliberării». Un punct de inflexiune pentru investitori, după ce au constatat amploarea pariului tarifar al SUA. De aceea, și în mod excepțional, sondajul de încredere al economisitorului spaniol, elaborat trimestrial de JP Morgan Asset Management și publicat în exclusivitate de Джерело новини, de data aceasta acoperă primul trimestru din 2025 pentru a reflecta într-un mod mai exact impactul asupra stării de spirit a investitorilor a politicilor Administrației americane.

Și acest impact a fost notabil. Indicele nu intră în teritoriu negativ cu foarte puțin, dar scăderea încrederii economisitorilor este evidentă. Mai exact, indicatorul a încheiat trimestrul cu o medie de doar 0,22 puncte, când la închiderea exercițiului 2024 se situa la 2,11 puncte. Dacă se analizează doar evoluția din aprilie, indicele a suferit o lovitură bună, scăzând la -3,5 puncte.

Acest termometru care măsoară încrederea economisitorilor spanioli este format din răspunsurile participanților la sondaj (1.807 de interviuri în acest val) la întrebarea despre cum cred că vor evolua bursele în următorul semestru. De data aceasta, optimiștii – cei care văd «probabil» sau «foarte probabil» că vor exista creșteri pe piețe – reprezintă 34,1% din total, pesimiștii – acordă destul de multe probabilități ca prețurile să scadă – totalizează 32,5% din răspunsuri, iar neutrii – prevăd că indicii bursieri se vor menține la nivelurile actuale – reprezintă 33,4%.

Active

Cei care au mai puțină încredere în potențialul veniturilor variabile își justifică pesimismul prin «protecționismul» care s-a trezit în SUA după victoria lui Trump. Un alt argument al lor sunt «conflictele internaționale» crescânde care se află la orizont.

Ținând cont de slăbirea notabilă a încrederii economisitorilor spanioli în ultima lună, strategiile lor de investiții și-au consolidat profilul conservator. Depozitele, libretele de economii sau conturile remunerate sunt produsul de investiții pe care îl alege 44,7% dintre respondenți pentru a investi în următorul semestru. Fondurile de investiții (21,3%) și achiziționarea directă de acțiuni (13,2%) sunt alte alternative mai răspândite

const artBoarts = { unu, trei, doi };

Mai multă prudență cu veniturile variabile

Toate departamentele de analiză se așteptau la anumite turbulențe odată cu începerea celui de-al doilea mandat al lui Donald Trump ca președinte al SUA. Dar ceea ce nimeni nu avea în minte este furtuna actuală pe care au provocat-o măsurile sale. La JP Morgan AM credeau că promisiunile sale privind reducerile de taxe și dereglementarea «ar compensa» impactul negativ al programului său imigraționist și comercial. Acest echilibru, potrivit Luciei Gutiérrez-Mellado, șefa strategiei sale pentru Spania și Portugalia, ar trebui să permită o creștere economică acceptabilă și să consolideze tendința ascendentă a pieței de valori. Cu toate acestea, războiul tarifar cu Trump i-a făcut să-și înrăutățească previziunile. Acum se așteaptă la o creștere a SUA sub tendința sa. «Există multă incertitudine, iar dacă nu există acorduri comerciale, va crește riscul de recesiune». Pe lângă înrăutățirea previziunilor economice, administratorul de fonduri american a schimbat alocarea activelor din portofolii: viziunea sa asupra veniturilor variabile americane trece de la supraponderare la neutru, în timp ce îmbunătățesc de la subponderare la neutru viziunea sa asupra acțiunilor europene. «Continentul pare să se trezească», spune Gutiérrez-Mellado. Această viziune de strategie de investiții mai prudentă îi determină să aleagă datoria privată ca activ preferat pe termen scurt. «Este momentul pentru gestionarea activă, dar nu pentru a crește pozițiile de lichiditate», conchide strategul de la JP Morgan AM.