Inditex și Mercadona profită de creșterea ratelor dobânzilor

Inditex și Mercadona au profitat din plin de creșterea ratelor de dobândă din ultimii ani, maximizând randamentul pozițiilor lor financiare solide. La finalul anului 2024, un an cu vânzări și profituri record pentru ambele companii, cei doi giganți ai distribuției din Spania au înregistrat o creștere semnificativă a veniturilor financiare comparativ cu anul precedent. Aceasta a fost posibilă datorită unei strategii active de investiții în instrumente financiare și a ratelor de dobândă de aproape 4% în cea mai mare parte a anului.

Grupe Inditex a obținut un total de 442 de milioane de euro prin această metodă, reprezentând o creștere de 16,3%. Creșterea a fost și mai mare în cazul Mercadona, care a atins cifra de 180,5 milioane de euro, cu aproape 90% mai mult decât în anul precedent. Comparativ cu 2021, ultimul an complet în care ratele dobânzilor au rămas la valori negative, cele două companii și-au multiplicat veniturile de peste 100 de ori. Mai exact, Inditex de 110,5 ori și Mercadona de 164 de ori.

Această performanță este rezultatul cifrelor impresionante de numerar de care dispun, care sunt comparabile cu cele de la sfârșitul anului trecut și care sunt de invidiat pentru multe companii. Gigantul textil avea în bilanț 6,4 miliarde de euro în numerar și echivalente, în timp ce compania de supermarketuri avea în jur de 5,7 miliarde de euro, conform informațiilor financiare prezentate săptămâna trecută. Cu aceste sume considerabile de numerar, companiile pot reinvesti o parte din ele și pot obține profituri pe termen scurt. Pentru dimensiunea Inditex și Mercadona, orice venit minor se traduce în zeci de milioane de euro.

Scrisori de trezorerie sau depozite

Compania textilă își detaliază strategia în raportul său anual. La 31 ianuarie 2025, ultima zi a anului fiscal, Inditex avea investite 5,12 miliarde de euro în titluri de venit fix "cu scadențe cuprinse între 3 și 12 luni, cu rating de credit ridicat și lichiditate ridicată", cum ar fi scrisori de trezorerie sau depozite. Această sumă a fost cu 16% mai mare decât cea din bilanțul de acum un an și este cea mai mare din istoria sa. Din aceste investiții generează 442 de milioane de euro în venituri financiare nete. Între 2022 și 2024, acestea au crescut la 907 milioane de euro.

Aceste investiții în instrumente financiare nu au avut niciodată o pondere atât de mare în poziția financiară netă a grupului. Aceasta constă în suma investițiilor pe piața financiară, împreună cu numerar și echivalente. La sfârșitul anului 2024, cifra s-a ridicat la un total de 11,495 miliarde de euro, dintre care 45% corespundeau investițiilor financiare, cu aproape șase puncte procentuale mai mult decât în 2023. Acest lucru se explică, pe lângă creșterea experimentată de acestea, și prin scăderea puternică a numerarului pe care Inditex îl avea în conturile sale bancare. Mai exact, acesta a fost de un total de 1,501 miliarde de euro, cu 885 de milioane mai puțin decât în 2023 și cea mai mică cifră din 2011. Acest lucru a fost motivat de investiția extraordinară de 900 de milioane de euro pe care grupul a alocat-o infrastructurii logistice și pe care o va repeta anul acesta.

Mercadona, la rândul său, urmează un modus operandi similar. Cele 180 de milioane de euro obținute prin intermediul financiar sunt cea mai mare cifră din istoria sa. Deși raportul publicat săptămâna trecută nu oferă detalii despre originea lor, conturile anuale ale ultimilor trei ani arată o creștere a veniturilor financiare "din valori negociabile și alte instrumente financiare". Aici, din nou, intră produse cu risc scăzut, cum ar fi depozite sau scrisori de trezorerie, care în ultimii ani au generat randamente mai mari decât în trecut. În cazul lor, se apropie de 282 de milioane de euro obținute în cei trei ani dintre 2022 și 2024.

După recordul din 2024, această metodă de obținere a resurselor ar putea fi atins vârful definitiv. Pe 6 martie, Banca Centrală Europeană (BCE) a redus din nou ratele dobânzilor pentru a cincea oară consecutiv, lăsând rata de depozit la 2,5%. Cea mai mare parte a anului 2024 a fost caracterizată de un scenariu apropiat de 4%, cu o primă scădere de 25 de puncte de bază care nu a avut loc decât în luna iunie și pe care BCE a repetat-o în ședințele din septembrie, octombrie, decembrie, ianuarie și acum în martie, lăsându-le la cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani. Incertitudinea care înconjoară scenariul geopolitic, cu un război comercial iminent, sunt elemente care pot menține procentul stabil, cel puțin, în următoarele două ședințe. Prin urmare, fondurile pe care Inditex sau Mercadona le vor primi pentru investițiile lor respective în instrumente financiare vor suferi, cel mai probabil, un recul.