Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, preferă să aștepte și să vadă.

Oficialul băncii centrale americane nu vrea să se grăbească cu mișcările ratelor dobânzilor. Miercuri, la Clubul Economic din Chicago, Powell a insistat asupra riscurilor inflaționiste ale tarifelor impuse de guvernul lui Donald Trump și s-a arătat în favoarea așteptării unei clarități mai mari în politica economică actuală eratică pentru a mișca prețul banilor. «Pe măsură ce înțelegem mai bine schimbările din politică, vom avea o idee mai clară despre implicațiile pentru economie și, prin urmare, pentru politica monetară. Este foarte probabil ca tarifele să genereze cel puțin o creștere temporară a inflației. Efectele inflaționiste ar putea fi, de asemenea, mai persistente», a avertizat el.

«Noua administrație implementează schimbări substanțiale în patru domenii distincte: comerț, imigrație, politică fiscală și reglementare. Aceste politici sunt încă în evoluție, iar efectele lor asupra economiei rămân foarte incerte. Pe măsură ce obținem mai multe informații, vom continua să ne actualizăm evaluarea», a explicat președintele Fed, care s-a referit în special la politica comercială.

«Nivelul creșterilor tarifare anunțate până acum este semnificativ mai mare decât se preconiza. Este probabil ca același lucru să se întâmple și cu efectele economice, care vor include o creștere a inflației și o încetinire a creșterii. Atât măsurătorile bazate pe sondaje, cât și cele de pe piață ale așteptărilor inflației pe termen scurt au crescut semnificativ, iar participanții la sondaje indică tarifele. Măsurătorile așteptărilor inflației pe termen mai lung, în cea mai mare parte, par să rămână bine ancorate; punctele de echilibru bazate pe piață se situează în continuare în apropierea valorii de 2%», a explicat el, insistând asupra mesajului pe care l-a transmis deja la începutul lunii.

Două scenarii

Christopher Waller, unul dintre consilierii băncii centrale, a făcut luni unul dintre cele mai complete diagnostice privind impactul tarifelor publicat de membrii Fed. Waller a avertizat cu privire la incertitudinea ridicată privind politica comercială, motiv pentru care gestionează două scenarii alternative, unul în care tarifele rămân foarte ridicate și de lungă durată, apropiate de media actuală de 25% sau mai mari, și altul care reduce rata medie la 10%.

Primul scenariu, în care tarifele se mențin ridicate până la sfârșitul anului 2027 pentru a reconverti economia în una mai puțin dependentă de servicii și mai axată pe industrie, «ar fi o schimbare dramatică pentru Statele Unite». În opinia sa, tarifele ar avea un efect temporar, dar acut, asupra inflației. «Inflația ar putea atinge un maxim de aproape 5% anualizat în lunile următoare dacă companiile ar repercuta rapid și complet costul tarifului. Chiar dacă tarifele ar fi repercutate doar parțial asupra consumatorilor, inflația ar putea urca până la aproximativ 4%», a avertizat el. Cu toate acestea, el crede că există factori care ar atenua creșterile de prețuri și că inflația ar începe să scadă în 2026. Acest scenariu s-ar traduce, de asemenea, printr-o creștere mai mică și o creștere a șomajului, care ar putea crește de la 4,2% actual la 5% la sfârșitul anului.

Deși efectele inflaționiste sunt temporare, impactul asupra producției și ocupării forței de muncă ar putea fi mai durabil și, în fața riscului de recesiune, acest lucru ar favoriza o reducere a ratelor mai mare și mai rapidă decât se aștepta din partea Fed, potrivit lui Waller. «Cu o economie în decelerare rapidă, chiar dacă inflația este cu mult peste 2%, mă aștept ca riscul de recesiune să depășească riscul unei escaladări a inflației, mai ales dacă se așteaptă ca efectele tarifelor asupra creșterii inflației să fie de scurtă durată», a indicat el.

Al doilea scenariu, cu tarife medii în jur de 10%, efectul maxim asupra inflației ar putea fi de aproximativ 3% anualizat. De asemenea, ar avea un efect negativ asupra producției și creșterii ocupării forței de muncă, dar mai mic. În acest caz, Waller ar susține «un răspuns limitat de politică monetară», în linia câtorva reduceri de rate și probabil «în a doua jumătate a acestui an».

Waller a lansat un dublu avertisment. «Noua politică tarifară este unul dintre cele mai mari impacturi pe care le-a suferit economia americană în multe decenii», a spus el mai întâi. «Viitorul acestei politici, precum și posibilele sale efecte, rămân foarte incerte», a adăugat el ulterior. «Acest lucru face ca perspectivele să fie, de asemenea, foarte incerte și impune factorilor de decizie politică să rămână flexibili atunci când iau în considerare gama largă de rezultate», a argumentat el, pentru a încheia cu o notă de optimism. «Statele Unite sunt un sistem capitalist dinamic și rezistent, care răspunde bine la crize și a făcut-o întotdeauna. Bănuiesc că va continua să fie așa și acum», a spus el.

[Știri de ultimă oră. Va exista o actualizare în curând]