În câteva cuvinte
Greg Abel preia conducerea Berkshire Hathaway după Warren Buffett, având ca provocări principale menținerea rentabilității, gestionarea lichidităților și păstrarea culturii companiei. Abel trebuie să demonstreze abilități de investitor și să conducă un conglomerat vast, cu 180 de companii și sute de mii de angajați.
Să fii succesorul unei legende nu este o sarcină ușoară
Directorul executiv canadian Greg Abel, în vârstă de 62 de ani, este cel însărcinat să preia conducerea ca prim director executiv al Berkshire Hathaway la sfârșitul anului, când Warren Buffett se va retrage. Abel, care în prezent este vicepreședintele grupului responsabil de toate afacerile, cu excepția celor de asigurări, are în față provocări enorme. Cea mai dificilă, aproape imposibilă, va fi să emuleze rentabilitatea obținută de Buffett în cei 60 de ani la conducerea companiei, un 20% anual. Obiectivul mai realist va fi cel de a încerca măcar să depășească piața. Pe lângă aceasta, Abel va moșteni o rezervă imensă de lichidități pentru a investi și pentru a face acest lucru, menținând în același timp cultura Berkshire Hathaway și filozofia de investiții a lui Warren Buffett. Legendarul investitor a fost în mod deliberat ambiguu cu privire la rolul său viitor. În principiu, nu a anunțat că va renunța la funcția de președinte, acum fără funcții executive, pentru care succesorul desemnat este fiul său Howard. De asemenea, nu este clar dacă anul viitor Oracolul din Omaha va răspunde din nou întrebărilor acționarilor, în acest caz ca vicepreședinte. Buffett are 94 de ani și orice previziune poate fi condiționată de evenimente. Omul de afaceri și investitor mai are câteva luni înainte ca CEO al companiei.
În cei 60 de ani petrecuți la conducere, reevaluarea acțiunilor Berkshire Hathaway, incluzând creșterea din acest an, a fost de aproape 6.600.000%. O mie de dolari investiți în companie la începutul anului 1965 ar fi acum 66 de milioane de dolari. Rentabilitatea a fost de 20% pe an, practic dublu față de cea a indicelui S&P 500, cel mai reprezentativ de la Bursa americană. În aceste șase decenii, Buffett a răscumpărat frecvent acțiuni Berkshire Hathaway (o modalitate de remunerare a acționarilor), dar a distribuit dividende o singură dată, în 1967, ceea ce investitorul își amintește recent ca pe «un coșmar urât». El crede că reinvestirea profiturilor este cea mai bună modalitate de a genera bogăție suplimentară.
Această țintă este practic imposibil de depășit de Greg Abel. În rentabilitatea acumulată de Berkshire Hathaway cântărește mult creșterea exponențială din prima etapă. Între 2015 și 2024, în schimb, nici măcar Buffett însuși nu a reușit să depășească piața. Oracolul din Omaha a recunoscut în ultimii ani că, odată cu dimensiunea pe care a atins-o conglomeratul, este foarte dificil să găsești investiții care să facă diferența și să facă indicatorul de rentabilitate să se miște semnificativ. Dacă măsurarea cu cel mai de succes investitor din istorie este o sarcină imposibilă, depășirea pieței și evitarea sperieturilor pentru acționari sunt obiective realizabile pentru Abel.
Succesorul lui Warren Buffett va moșteni o putere de foc enormă. Berkshire Hathaway a acumulat o poziție de lichiditate record de 347.771 milioane de dolari. După 10 trimestre consecutive de vânzări nete la Bursă, va trebui să vedem dacă această cifră crește sau scade de aici până la sfârșitul anului, când va avea loc efectiv predarea funcției, dar va rămâne enormă. Abel are o experiență foarte bună în negocierea achizițiilor și în conducerea companiilor, dar nu în selectarea portofoliului de investiții financiare, cel pe care Berkshire Hathaway îl concentrează în mai mult de două treimi în cinci companii (Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America și Chevron). A avea succes cu aceste investiții poate genera beneficii la fel de mari sau mai mari decât gestionarea celor aproximativ 180 de companii ale conglomeratului. Deși nu toate au fost succese, Berkshire se tranzacționează cu o primă pentru că îl are pe Buffett la conducere și încrederea pieței că va ști să aleagă unde să investească fără a-și pierde răbdarea. Este suficient să ia poziții într-o companie pentru ca cotația acesteia să crească vertiginos (ceea ce, în timp, face dificilă acumularea de participații foarte mari). Deși Abel va avea o echipă de consilieri selectată cu Buffett, el trebuie încă să-și demonstreze flerul de investitor.
Succesorul lui Buffett a asigurat că va menține cultura Berkshire Hathaway. La ședința de sâmbătă, înainte de anunțul surpriză al actualului CEO, Abel, ca succesor desemnat, s-a angajat deja să apere moștenirea și filozofia Berkshire Hathaway. «Vom menține reputația Berkshire și pe cea a companiei noastre, și văd asta în investiții sau în modul în care operăm lucrurile în fiecare dintre afacerile noastre. Aceasta va fi întotdeauna o prioritate și ceva ce ne vom asigura că este în prim-planul minților noastre», a spus el. «Este vorba cu adevărat despre filozofia de investiții și despre modul în care Warren și echipa au alocat capitalul în ultimii 60 de ani. Chiar nu se va schimba», a adăugat el.
Pe lângă achiziții și investiții, Abel va trebui să conducă un conglomerat enorm care avea la sfârșitul anului 2024 un total de 392.396 de angajați. Include aproximativ 180 de companii operaționale care generează venituri anuale de aproape 400.000 de milioane de dolari. Pe lângă afacerile de asigurări, grupul deține companii de căi ferate, aviație privată, furnizare de energie electrică, benzinării, dealeri auto, companii de construcții, producători de produse chimice, agenții imobiliare, bijuterii, jucării, înghețată, îmbrăcăminte, încălțăminte și alte produse de consum. Printre mărcile sale se numără Geico, Brooks, Duracell, Dairy Queen, Fruit of the Loom, Helzberg Diamonds și See’s Candies. În ciuda sarcinii sale imense, Abel speră să-și facă în continuare timp pentru a fi antrenor școlar al copiilor săi la hochei pe gheață, sportul său preferat, ca un bun canadian.
