În câteva cuvinte
Guvernul Spaniei a demarat o consultare publică inedită pentru a decide soarta ofertei BBVA de preluare a băncii Sabadell. Acest pas este neobișnuit pentru o tranzacție financiară și permite autorităților să evalueze impactul asupra „interesului general” și să impună condiții mai stricte.
Oferta băncii BBVA de a prelua Banco Sabadell a primit undă verde de la Comisia Națională a Piețelor și Concurenței (CNMC) din Spania, dar necesită acum aprobarea Consiliului de Miniștri. Această etapă va începe cu o mișcare neașteptată: guvernul lansează un mecanism inedit pentru astfel de tranzacții – o consultare publică.
Premierul Pedro Sánchez a anunțat acest proces, prin care se vor colecta opiniile cetățenilor și organizațiilor. Scopul este de a evalua dacă operațiunea propusă respectă „interesul general al cetățenilor”.
Consultația publică este un proces utilizat de ministere pentru a cunoaște opiniile cetățenilor, organizațiilor și asociațiilor în cadrul elaborării unui proiect normativ. Însă, utilizarea acestui instrument în cazul unei oferte publice de achiziție (OPA) sau a unei fuziuni majore este extrem de neobișnuită. Este pentru prima dată când guvernul recurge la acest instrument pentru a afla cum intenția băncii BBVA de a integra entitatea catalană Sabadell ar putea afecta anumite sectoare.
Procesul de consultare va începe marți, moment în care vor fi cunoscute mai multe detalii. Formularul de participare va fi disponibil cel puțin 15 zile lucrătoare, gestionat de Ministerul Economiei.
Ministerul Economiei este organismul competent să decidă dacă modifică sau nu cerințele impuse de CNMC. Tranzacția ar crea al doilea cel mai mare banc din Spania. Odată ce propunerea ministerului este pe masa guvernului, se deschide o nouă perioadă de până la o lună pentru ca Consiliul de Miniștri să ia decizia finală.
La acest proces pot participa cetățenii, organizațiile și asociațiile care consideră că este oportun. Un total de 79 de organizații patronale, sindicate și camere de comerț s-au arătat interesate ca CNMC să le ia în considerare opiniile privind impactul operațiunii. Organismul de reglementare a decis să le excludă pe majoritatea, cu excepția Camerei din Sabadell, considerând că doar aceasta are un interes legitim în analiza concentrării. În faza finală a examinării, CNMC a ascultat totuși unele patronate și asociații de consumatori. Refuzul unei audieri publice extinse a provocat un val de recursuri la Curtea Națională, dar justiția nu s-a pronunțat încă în acest sens.
Evaluările primite nu sunt obligatorii și sunt secrete. Cu toate acestea, surse din Ministerul Economiei susțin că aceste evaluări vor fi utile pentru a obține „un strat suplimentar de informație” care va permite luarea unei decizii „cu toate garanțiile” privind adecvarea cerințelor impuse de regulator (cunoscute în jargon ca remedies).
CNMC a acceptat angajamentele prezentate de BBVA în ultima sa ofertă (în cele 11 luni de examinare, banca a prezentat șapte propuneri, ultimele două săptămâna trecută), dar s-a concentrat pe un aspect specific: accesul IMM-urilor la credit pe termen mediu și lung. Acum este rândul guvernului, care, în realitate, nu poate interzice tranzacția, dar poate înăspri aceste cerințe, într-un mod care să oblige BBVA să renunțe la oferta lansată acum un an. Conform Legii Apărării Concurenței, aceste noi condiții trebuie motivate prin rațiuni de interes general.
Președinții ambelor bănci s-au aflat în public când Sánchez a făcut anunțul surpriză. Șeful băncii BBVA, Carlos Torres, a apărat „respectul maxim față de deciziile” organismelor publice, insistând totodată că OPA este „un proiect de creștere” și că „duce la beneficii pentru toți” în Catalonia, Spania și Europa. La rândul său, Oliu de la Sabadell a menționat pur și simplu că este întotdeauna „pozitiv” ca problemele de importanță să fie puse în discuție.
Pe bursă, de la cunoașterea verdictului CNMC, miercuri, 30 aprilie, acțiunile BBVA și-au îmbunătățit performanța față de cele ale Sabadell. Luni, această tendință a continuat, cu acțiunile BBVA urcând cu 1,80%, iar cele ale Sabadell cu 0,74%. Prin aceste mișcări recente, Sabadell se tranzacționează cu 3,2% peste prețul ofertei BBVA. Acum câteva săptămâni, această diferență era de 7%.
