Amenințarea cu tarife din partea Statelor Unite se extinde asupra tuturor tipurilor de produse, iar simpla posibilitate a aplicării lor este suficientă pentru ca prețurile să crească vertiginos.

Asta se întâmplă cu cuprul, după ce Donald Trump a ordonat, la sfârșitul lunii februarie, Departamentului de Comerț al SUA să înceapă o investigație privind posibila aplicare a taxelor vamale asupra cuprului din motive de securitate națională. Decizia face ca prețul metalului să crească, atingând astăzi 10.000 de dolari pe tonă pe piața din Londra și apropiindu-se din nou de maxime.

Piața anticipează deja concluziile acestei investigații și prevede că cuprul va avea aceeași soartă ca aluminiul și oțelul, asupra cărora SUA aplică deja, începând cu această lună, o taxă de 25% în mod generalizat. Firme precum Goldman Sachs sau Citi prevăd că SUA vor impune taxe vamale asupra importurilor de acest metal de 25% până la sfârșitul acestui an.

În fața amenințării tarifare, prețul cuprului crește puternic în acest an și și-a accelerat avansul în ultimele săptămâni.

Prețurile cuprului pe piața Comex de materii prime din New York au acumulat o creștere de 27% în 2025, în timp ce pe London Metal Exchange avansează cu 14% și este locul unde se plătește astăzi în jur de 10.000 de dolari tona. Diferența de prețuri de o parte și de alta a Atlanticului se explică prin acumularea puternică de cupru în SUA, care se înregistrează în prevenirea aplicării taxelor vamale. Nu degeaba, acest metal are o utilizare industrială importantă în tot ceea ce ține de instalațiile electrice.

Principalii operatori de materii prime, precum Trafigura sau Glencore, direcționează metalul către Statele Unite în detrimentul piețelor precum Asia, în timp ce disponibilitatea cuprului se reduce în întreaga lume.

„Este un val de revalorizare generalizată declanșat de posibilele tarife ale SUA. Transporturile sunt direcționate preferențial către Statele Unite, lăsând alte locuri fără aprovizionare. Sentimentul cumpărător este foarte puternic”, explică Wei Lai, operator la firma Zijin Mining Investment Shanghai Co, în declarații preluate de Bloomberg. Odată cu creșterea înregistrată joi, cuprul se situează la cele mai înalte niveluri din octombrie anul trecut și se apropie puțin mai mult de maximele din 2021, când a atins 10.700 de dolari pe tonă.

Creșterea prețului său, care este adesea legată de momentele de slăbiciune a dolarului, așa cum s-a întâmplat recent, impulsionează cotația minelor chinezești.

• MMG, care se revalorizează cu peste 20% în ultima lună;
• Jiangxi Copper, care urcă cu peste 6% în acea perioadă, sau
• CMOC Group, care avansează cu 14%.

Citi tocmai și-a ridicat previziunile pentru prețul cuprului la 10.000 de dolari pe tonă pe termen scurt, în fața unei cereri de import din Statele Unite mai puternice temporar.

Banca americană prevede că deficitul de cupru de pe piața din afara Statelor Unite va susține prețul până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru.

Atât timp cât importul preventiv al metalului va continua. De atunci, ar putea exista o scădere a prețurilor odată ce cererea scade din cauza aplicării tarifelor, la care s-ar adăuga așteptările mai mici de creștere economică din cauza efectelor războiului comercial. Cererea mai mică de cupru din cauza încetinirii economiei este, de fapt, unul dintre riscurile asupra cărora avertizează RBC în fața revenirii prețului cuprului.

Revalorizarea sa, pe lângă amenințarea cu tarife, a fost, de asemenea, susținută de îmbunătățirea cererii de metal în China, deși se poate dezumfla dacă războiul comercial ajunge să afecteze în mod generalizat industria prelucrătoare. Chiar și așa, RBC subliniază că factorii structurali care susțin prețul cuprului pe termen mediu rămân intacți și se bazează pe cererea de acest metal pe care o creează tranziția energetică și boom-ul centrelor de date.

Actualul desvăzuire a transporturilor de cupru către Statele Unite repetă un model similar cu ceea ce se întâmplă cu aurul.

Camerele blindate ale Bursei de materii prime Comex din New York primesc tone de metal prețios de la Londra, pentru a preveni ca aurul să nu fie penalizat de aplicarea tarifelor. Investiția în aur este financiară, dar are și o latură fizică: operatorii trebuie să acceseze aurul material pentru a respecta anumite contracte futures, care permit cumpărătorului să primească livrarea fizică a metalului. Iar locul unde să depoziteze lingourile este esențial dacă se apropie posibile tarife care grevează intrarea acestora în Statele Unite, o amenințare pe care deocamdată aurul o ignoră.