Starwood Capital Group, aproape de cea mai mare tranzacție imobiliară din România din ultimii ani

Fondul american Starwood Capital Group este pe cale să realizeze cea mai importantă tranzacție din sectorul dezvoltatorilor imobiliari din ultimii ani în România. Firma din Miami s-a poziționat ca principalul candidat în cursa finală pentru a prelua 79% din capitalul dezvoltatorului imobiliar listat la bursă, Aedas Homes, un pachet de acțiuni deținut în prezent de fondul Castlelake.

Surse multiple confirmă că Starwood a rămas singura opțiune, după ce Hines a renunțat să depună o ofertă. Aceasta ar fi, ca volum, cea mai mare tranzacție din sectorul dezvoltatorilor imobiliari de după criza financiară din 2008.

Conform informațiilor publicate anterior, Castlelake a angajat Deutsche Bank ca consultant pentru a-l ajuta să se despartă de participația majoritară în Aedas, unul dintre cei mai mari dezvoltatori imobiliari listați pe piața spaniolă, alături de Neinor și Metrovacesa. Compania a fost listată la bursă în 2017, iar fondul din Minnesota a încercat în ultimii ani să iasă din Aedas și să își finalizeze astfel ciclul de investiții. Se pare că cele două fonduri interesate până în acel moment erau cele americane Starwood și Hines.

Candidații potențiali au avut termen până la sfârșitul săptămânii trecute pentru a depune o ofertă pentru participație. Sursele indică faptul că, până în prezent, singura ofertă cunoscută este cea a Starwood. Deși nimeni nu vrea să considere procesul închis, în cazul apariției improbabile a unei oferte neașteptate, un purtător de cuvânt al Hines confirmă că firma a renunțat să facă o ofertă pentru pachetul de acțiuni al Castlelake.

Această operațiune, dacă se concretizează, ar fi cea mai mare din sectorul dezvoltatorilor imobiliari din ultimii ani, vizând un dezvoltator imobiliar care deține terenuri pentru a construi peste 24.000 de locuințe. În prezent, capitalizarea bursieră a Aedas atinge aproximativ 1,25 miliarde de euro, cu un preț al acțiunii de 28,60 euro, aproape de maximul din septembrie 2018. De când s-a aflat că Starwood și Hines studiază tranzacția, acțiunile dezvoltatorului imobiliar au crescut cu peste 10%.

La prețurile actuale, participația de 79% a Castlelake în Aedas valorează aproximativ 985 de milioane de euro. Sursele consultate indică faptul că oferta finală a fondului se va poziționa, cel mai probabil, cu un discount, adică sub prețul actual, din cauza aprecierii puternice a valorii de când s-a aflat că Castlelake își analizează ieșirea și, de asemenea, în ultimul an, deoarece prețul acțiunilor dezvoltatorului imobiliar condus de David Martínez a crescut cu 52% în 12 luni.

Starwood este unul dintre cele mai mari fonduri imobiliare din lume. Înființat acum 34 de ani, are active în administrare de 115 miliarde de dolari, iar în Spania este condus de Ignacio Sagües. Pe piața spaniolă, a intrat cu achiziții precum diverse parcuri de afaceri de birouri, cum ar fi San Fernando Business Park (de 90.000 de metri pătrați) în corredor del Henares, Omega în Alcobendas și Las Mercedes în Madrid (lângă aeroportul Barajas). De asemenea, a fost prezent cu operațiuni în sectorul depozitelor logistice. La nivel mondial, această firmă este cunoscută pentru crearea gigantului hotelier Starwood Hotel & Resorts.

De acum înainte, Castlelake și Starwood trebuie să ajungă la un acord final, după care acesta din urmă va trebui să depună la Comisia Națională a Pieței de Valori (CNMV) o ofertă publică de preluare (OPA) pentru întregul Aedas. Nu se știe în acest moment dacă interesul final al Starwood este de a menține acest dezvoltator imobiliar la bursă. La rândul său, consiliul de administrație al Aedas a angajat Goldman Sachs pentru a analiza această potențială OPA.

Persoanele consultate indică drept o veste foarte bună pentru sectorul dezvoltatorilor imobiliari faptul că există noi fonduri internaționale mari, fără prezență în construcția de locuințe în Spania, care doresc să intre în țară pentru a înlocui Castlelake în capital. Astfel, se demonstrează interesul de a fi într-un sector cu rezultate bune, deoarece, având în vedere cererea mare de locuințe, dezvoltatorii imobiliari vând cu destul de multă ușurință, și cu prețuri în creștere, noile construcții promovate.

Această operațiune ar deveni cea mai mare tranzacție din domeniul dezvoltării imobiliare din 2008, un sector care a fost practic distrus odată cu izbucnirea bulei imobiliare și care a început să se redreseze abia odată cu sosirea fondurilor internaționale, așa cum a fost cazul americanului Castlelake în Aedas începând cu 2014. De atunci, cele mai importante mișcări au fost listările la bursă ale Aedas, Neinor și Metrovacesa.