Piețele financiare demonstrează rezistență, în ciuda provocărilor globale continue. Analiștii avertizează cu privire la posibilul optimism excesiv, care ignoră riscurile comerciale și geopolitice. În special, tensiunile comerciale, conflictele în diferite regiuni ale lumii și perspectivele economice stârnesc îngrijorare.

August și iulie au arătat o dinamică pozitivă, dar corecția pe piețele de acțiuni din ultimele zile, cauzată de creșterea randamentelor obligațiunilor, i-a determinat pe investitori să fie precauți. Cu toate acestea, temerile de cădere a piețelor în vară nu s-au adeverit. În septembrie, care este în mod tradițional considerat o perioadă dificilă pentru acțiuni, investitorii continuă să monitorizeze situația, analizând factorii care pot influența aceasta.

Subiectele cheie pentru discuție rămân impactul inflaționist al tarifelor și impactul acestora asupra creșterii economice, situația de pe piața muncii, povara datoriei și, în consecință, scăderea în continuare a ratelor dobânzilor. Experții consideră că Banca Centrală Europeană (BCE) nu își va schimba politica în acest an, în timp ce deciziile Rezervei Federale (Fed) rămân un mister. Încetinirea economiei SUA ar putea duce la scăderea ratelor, dar creșterea prețurilor din cauza tarifelor ar putea împiedica acest lucru. Există, de asemenea, posibilitatea unei slăbiri a dolarului în cazul venirii lui Trump la Fed.

Potrivit lui Giordano Lombardo de la Plenisfer Investments (Generali Investments), piețele au demonstrat o capacitate incredibilă de a ignora știrile negative, atât economice, cât și geopolitice. Expertul evidențiază cinci riscuri principale: escaladarea conflictelor militare, intensificarea tensiunilor sociale și politice în SUA, riscuri economice legate de tarife, nivelul record al datoriei publice și private în SUA, precum și incertitudinea cu privire la investițiile în inteligența artificială (IA).

Instabilitatea din Franța, creșterea randamentelor obligațiunilor pe 10 ani și scăderea pieței pariziene provoacă, de asemenea, îngrijorare. Christian Schulz de la AllianzGI se teme de răspândirea tendințelor negative în alte țări europene. Analiștii se concentrează, de asemenea, pe războiul din Ucraina. În cazul eșecului negocierilor de reglementare a conflictului, scăderea pe piețele de valori poate afecta nu numai anumite companii, ci și duce la creșterea prețurilor la petrol din cauza noilor sancțiuni împotriva Rusiei și a tarifelor de import pentru materii prime.

Tarifele introduse de SUA provoacă cele mai mari îngrijorări din cauza impactului lor asupra creșterii și inflației, care, la rândul lor, afectează ratele dobânzilor. Potrivit strategului La Financière de l’Échiquier Enguerrand Artaz, principalul impact al tarifelor asupra prețurilor de consum este încă de văzut. Acest lucru va complica situația Fed, care ar putea decide să reducă ratele în septembrie, ceea ce ar putea duce la creșterea inflației.

Chris Iggo de la AXA Investment Managers atrage atenția asupra declarațiilor administrației Trump despre tarife și inflație, menționând că, în ciuda creșterii inflației de bază, echipa Trump afirmă că nu există dovezi ale legăturii dintre tarife și inflație. Karsten Junius de la J. Safra Sarasin Sustainable AM subliniază impactul negativ al tarifelor, care distrag producția și capitalul de la cea mai eficientă distribuție, ceea ce duce la creșterea prețurilor și la scăderea rentabilității capitalului. Majoritatea acestor costuri vor fi suportate de SUA în sine, dar tarifele slăbesc, de asemenea, piețele muncii din țările care depind de exporturile către SUA. Se așteaptă ca impactul negativ asupra investițiilor și consumului să persiste în lunile următoare, iar economia mondială nu se va recupera până anul viitor.

O altă problemă importantă este deficitul bugetar al SUA, care atinge 7%, și datoria publică totală de 34,7 trilioane de dolari. Analiștii XTB avertizează cu privire la creșterea randamentelor obligațiunilor. Dacă Fed nu reduce ratele, randamentul obligațiunilor poate crește, limitând consumul și crescând costul împrumuturilor pentru companii, ceea ce va afecta negativ profiturile care susțin piața de valori din SUA.

Deteriorarea situației pe piața muncii din SUA este, de asemenea, un factor important. Se așteaptă o creștere suplimentară a șomajului pe termen scurt. Giordano Lombardo pune, de asemenea, la îndoială investițiile masive în IA, indicând incertitudinea cu privire la rentabilitatea acestor investiții, supraevaluarea companiilor care adaugă „IA” la numele lor, costurile ridicate de implementare și întreținere, precum și incertitudinea juridică.