Grant Cambridge, managerul principal al fondului Investment Company of America din cadrul Capital Group, una dintre cele mai mari companii de administrare a activelor din SUA, consideră că euforia actuală a pieței în jurul inteligenței artificiale (AI) este pe deplin justificată. Cu o experiență de decenii pe Wall Street, Cambridge vede argumente solide pentru continuarea raliului bursier.

Fondul Investment Company of America, cu active de 230 de miliarde de dolari, este un etalon al pieței americane, investind în companii mari, lideri în sectoarele lor. Printre pozițiile principale se numără Microsoft, Broadcom și Nvidia.

„Am început în afaceri în 1984 și am văzut cum s-au format multe companii mari, în special în Statele Unite. Este o piață foarte dinamică, cu protecția proprietății intelectuale, un cadru de reglementare bun și, desigur, capital pentru finanțarea ideilor. Oamenii din Statele Unite gândesc la scară mare. Nu vor să fie altceva decât numărul unu”, afirmă Cambridge.

El subliniază că cererea de cipuri, produse de companii precum Nvidia, depășește în prezent oferta. Atâta timp cât această situație persistă, companiile de AI vor continua să crească și să prospere. În opinia sa, piața AI este abia la început, iar fundamentele de afaceri sunt extrem de solide, chiar dacă uneori cotațiile anticipează așteptările.

Diferența față de bula dot-com

Întrebat despre asemănările cu bula dot-com din anii '90, Cambridge recunoaște că imposibilitatea de a stabili limitele viitoare ale unei industrii generează entuziasm. Totuși, el face distincția: la sfârșitul anilor '90, oamenii nu puteau vizualiza cât de mare avea să devină Internetul. Astăzi, deși nu știm unde se va opri aplicarea AI, există o cerere reală și urgentă care depășește oferta.

Capital Group gestionează riscul de supraevaluare prin diversificare. Deși cele „Șapte Magnifice” au o pondere de 26,5% în portofoliu (sub ponderea de 34,5% din indicele S&P 500), fondul este expus și la sectoarele sănătății, industrial, materialelor și finanțelor (cu JP Morgan ca poziție principală).

Semne de încredere reînnoită

Cambridge este de părere că neîncrederea investitorilor față de piața bursieră din SUA, apărută pe fondul incertitudinilor politice, a dispărut. El indică o serie de semne clare ale revenirii încrederii:

• Creșterea numărului de fuziuni și achiziții.
• Mai multe oferte publice inițiale (IPO).
• Continuarea programelor majore de răscumpărare de acțiuni.
• Creșterea plăților de dividende.

„Economia SUA s-a dovedit a fi foarte rezistentă, există multă lichiditate pe piață, iar motorul de inovare al Statelor Unite nu a fost niciodată atât de puternic”, conchide managerul. El consideră că aceste elemente susțin continuarea raliului pe Wall Street. Singurele sale preocupări sunt legate de posibilele schimbări neașteptate ale inflației și, ca întotdeauna, de plata unui preț prea mare pentru un activ.