Deși nori negri se adună la orizont, furtuna nu se dezlănțuie.

China a început anul 2025 cu mai multă soliditate decât se aștepta: PIB-ul său a crescut cu 5,4% anualizat în primul trimestru, după cum a dezvăluit miercuri Biroul Național de Statistică (BNS). Cifra se situează peste numeroase previziuni, care anticipau o creștere de 5,1%. Cifra anunțată miercuri coincide cu expansiunea înregistrată în ultimele trei luni din 2024 și plasează gigantul asiatic într-o poziție favorabilă pentru a-și atinge obiectivul oficial de creștere pentru întregul an, stabilit „în jurul valorii de 5%”.

Economia chineză a crescut între ianuarie și aprilie cu 1,2% mai mult față de trimestrul anterior. Deși performanța bună a celei de-a doua economii mondiale oferă o anumită marjă de manevră autorităților chineze, se așteaptă ca recrudescența războiului comercial cu Statele Unite să înceapă să lase o amprentă mai profundă în trimestrele următoare, alimentând chiar teama de o încetinire globală.

Mai multe informații

China încearcă să seducă o UE care o privește cu prudență

„Economia națională a arătat un început bun și a menținut o tendință de redresare pozitivă”, a subliniat Shen Laiyun, director adjunct al BNS, în timpul conferinței de presă în care au fost dezvăluite datele PIB-ului. Cu toate acestea, el a recunoscut, de asemenea, „că mediul extern a devenit mai complex și mai sever”. În plus, rata șomajului urban – care s-a situat la 5,3% în primul trimestru – și presiunile deflaționiste mențin vie preocuparea legislatorilor chinezi. „Cererea internă nu are un impuls suficient, iar fundamentele redresării economice trebuie încă consolidate”, a remarcat Shen.

Creșterea din primul trimestru s-a bazat pe o redresare a activității de producție și a consumului. Producția industrială a crescut cu 6,5% anual în primele trei luni ale anului, susținută de un val de comenzi anticipate din străinătate pentru a evita intrarea în vigoare a noilor taxe, și s-a extins până la 7,7% anual în martie.

Luni, a fost anunțată cifra exporturilor chineze, care au crescut cu 6,9% anual în primul trimestru și au crescut brusc în martie cu 13,5% față de anul anterior. Cu toate acestea, escaladarea tarifară a semănat îndoieli cu privire la posibilitatea ca aceste vânzări să se inverseze brusc în lunile următoare și a consolidat orientarea Beijingului către cererea internă ca motor de creștere.

Conflictele comerciale cu Statele Unite s-au intensificat de la revenirea lui Donald Trump la Casa Albă. China este, de asemenea, singura națiune împotriva căreia președintele american își menține practic neschimbată ofensiva tarifară la scară largă. Washingtonul a ridicat până la 145% taxele care grevează majoritatea produselor chineze – așteaptă confirmarea taxei specifice pentru produsele tehnologice – în timp ce Beijingul a răspuns la toate loviturile cu creșteri similare, ducând rata efectivă până la 125%.

Într-o mișcare semnificativă în plină escaladare tarifară, China a numit astăzi și un nou reprezentant internațional în Ministerul Comerțului. Li Chenggang îl va înlocui în funcție pe Wang Shouwen, care a participat la discuțiile care au dus la semnarea unui pact comercial în 2020 cu Statele Unite. Numirea lui Li, un negociator veteran de 58 de ani cu pregătire în Drept și Economie, este interpretată ca o încercare de a debloca dialogul cu Washingtonul. Cunoștințele sale despre complexitățile Organizației Mondiale a Comerțului – unde a fost ambasador din 2021 – și legăturile sale cu alți actori cheie ar putea oferi un impuls reînnoit negocierilor, consideră câțiva analiști citați de cotidianul din Hong Kong South China Morning Post. Secretara de presă a Casei Albe, Karoline Leavitt, a declarat în ajun că „mingea este în terenul Chinei: ei trebuie să ajungă la un acord cu noi, nu invers”.

Pentru a compensa încetinirea previzibilă a comerțului exterior în lunile următoare, Beijingul a optat pentru stimularea consumului și consolidarea sprijinului fiscal. Guvernul a promis să majoreze deficitul și să crească cheltuielile pentru infrastructură și a publicat recent un plan în 30 de puncte pentru a stimula cheltuielile gospodăriilor. Redresarea consumului a început să dea semne: vânzările cu amănuntul, un termometru cheie al cererii interne, au crescut cu 4,6% anual în primul trimestru, cu o accelerare de până la 5,9% anual în luna martie.

Dar, ca și în 2024, sectorul imobiliar continuă să fie o frână pentru creștere, cu o piață care încă nu arată semne de redresare. Investițiile în acest domeniu au scăzut cu 9,9% anual în primul trimestru, o contracție puțin mai profundă decât cea de 9,8% anual înregistrată în aceeași perioadă a anului precedent. În plus, BNS a informat, de asemenea, că prețurile locuințelor nou construite au rămas stagnante în luna martie.

Pierderea încrederii în sectorul imobiliar, care ani de zile a fost unul dintre pilonii creșterii economiei chineze, a fost minim compensată de investițiile în active fixe, care au crescut cu 4,2% în perioada ianuarie-martie. Este cu doar o zecime mai mult decât în primele două luni ale anului. La rândul său, investițiile private, un indicator cheie al nivelului de siguranță al antreprenorilor, au avansat cu un modest 0,4% în primul trimestru.

Xu Tianchen, economist senior la The Economist Intelligence Unit, evaluează creșterea de 5,4% a PIB-ului ca „un început foarte bun” pentru an, dar avertizează că, așa cum s-a întâmplat în exercițiile anterioare, „trimestrul al doilea ar putea dezamăgi dacă nu există un răspuns politic puternic și oportun”, relatează agenția Reuters. Beijingul asigură că dispune de suficientă marjă de manevră pentru a acționa. Prim-ministrul, Li Qiang, a promis luna aceasta noi măsuri de stimulare și se așteaptă ca Politburo, principalul organ de decizie al Partidului Comunist, să organizeze o reuniune înainte de sfârșitul lunii aprilie pentru a defini agenda economică a lunilor următoare.

Săptămâna trecută, banca de investiții americană Goldman Sachs și-a revizuit în scădere prognoza de creștere a economiei chineze pentru 2025, de la 4,5% la 4%. De asemenea, și-a redus prognoza pentru 2026, de la 4% la 3,5%. „Creșterea tarifelor la mărfurile chineze va avea o greutate semnificativă asupra economiei și pieței muncii chineze”, au declarat analiștii într-o notă informativă. Ieri, banca elvețiană UBS a făcut același lucru, de la 4% la 3,4%, ținând cont de un scenariu în care tarifele americane la import rămân foarte ridicate.