Gigantul american Nvidia, specializat în producția de procesoare grafice și soluții pentru inteligența artificială (AI), continuă să stabilească noi recorduri. Capitalizarea companiei a atins aproape 4,5 trilioane de dolari, iar veniturile trimestriale sunt comparabile cu veniturile anuale ale principalelor bănci. Cu toate acestea, în ciuda rezultatelor impresionante, experții identifică o serie de factori care determină prudență în rândul investitorilor.

Primul "dar": plafonul pentru AI. Creșterea rapidă a Nvidia nu poate fi nelimitată. Rata ridicată a investițiilor în infrastructura de AI, observată în ultimii doi ani, nu este sustenabilă pe termen lung. Deși compania prognozează venituri de 54 de miliarde de dolari în trimestrul fiscal al treilea, analiștii se așteaptă la rezultate mai modeste. Managementul Nvidia, cu toate acestea, este încrezător în menținerea cererii mari pentru AI și prognozează investiții în infrastructura de AI de 3-4 trilioane de dolari până la sfârșitul deceniului.

Al doilea "dar": dificultăți în China. Războiul comercial și incertitudinea în relațiile cu China au un impact negativ asupra perspectivelor Nvidia. În ciuda relaxării parțiale a restricțiilor la export din partea SUA, veniturile companiei în China nu s-au recuperat încă. Analiștii au opinii diferite cu privire la potențialele pierderi și profituri pe piața chineză.

Al treilea "dar": "inamicul în interior". Administrația SUA a introdus restricții la exportul de procesoare pentru centrele de date în China, ceea ce a exclus efectiv Nvidia de pe această piață. Compania își exprimă îngrijorarea cu privire la posibilele procese și la deteriorarea poziției sale competitive din cauza unor astfel de restricții. Nvidia urmărește deschiderea pieței chineze și se bazează pe posibilitatea de a vinde cipuri Blackwell mai moderne în China, ceea ce, potrivit companiei, ar putea genera până la 50 de miliarde de dolari.

Al patrulea "dar": diversificare insuficientă. Nvidia depinde în mare măsură de clienți mari, cum ar fi Microsoft și Amazon, care reprezintă aproximativ jumătate din vânzări. Compania caută să se diversifice, extinzând gama de produse și intrând pe piețe noi, dar rămâne liderul pieței de cipuri AI.

Al cincilea "dar": dependența de producție. Nvidia nu deține propriile fabrici și depinde de producția externă, în principal de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Creșterea volumelor de producție de tehnologii noi rămâne o provocare dificilă.

În ciuda acestor factori, Nvidia își menține pozițiile de lider pe piața AI, dar investitorii ar trebui să ia în considerare riscurile asociate încetinirii creșterii, instabilității geopolitice și dependenței de un număr limitat de clienți mari.