În câteva cuvinte
Judecătoria Comercială din Madrid a respins cererea unui acționar minoritar de anulare a acordului de refinanțare a datoriei grupului media Prisa. Instanța a considerat tranzacția rezonabilă și necesară, respingând toate argumentele reclamanților. Decizia permite Prisa să finalizeze refinanțarea, extinzând scadențele datoriei până în 2029 și reducând costurile.
Judecătoria Comercială nr. 18 din Madrid a respins cererea de impunere a unor măsuri asigurătorii împotriva acordului de refinanțare încheiat la sfârșitul lunii martie între Prisa, grupul media spaniol, și creditorii săi PIMCO și Barclays, precum și împotriva majorării de capital aferente.
Decizia instanței, datată luni, respinge toate argumentele prezentate de reclamanți, Andrés Varela și Global Alconaba, o societate care deține 7,076% din capitalul companiei. Global Alconaba mai depusese anterior o solicitare similară, care fusese respinsă de aceeași instanță la începutul lunii aprilie.
Decizia, semnată de judecătoarea Lucía Martínez Orejas, respinge toate argumentele Global Alconaba. Aceasta contesta două clauze din acordul inițial semnat între Prisa și creditorii săi: una referitoare la o potențială renegociere a refinanțării convenite în cazul schimbării președinției; și cealaltă privind considerarea schimbării de control, care ridică la 25% capitalul necesar pentru ca finanțatorii să nu o poată activa.
Partea reclamantă invoca un presupus risc de întârziere procedurală pentru a solicita suspendarea provizorie, pe care judecătoarea nu o consideră suficient de dovedită pentru a „paraliza oportunitatea actuală de refinanțare”. Nici nu împărtășește argumentul lipsei de „bun drept” (buen derecho), invocat de Global Alconaba, în măsura în care „refinanțarea propusă nu a fost intempestivă și răspunde unei nevoi rezonabile a societății” (a companiei).
Concret, după analizarea tuturor probelor prezentate în ședința din 23 aprilie, Instanța consideră în decizia sa că „solicitarea parțială făcută de reclamanți, separând condițiile pe care le consideră contrare interesului social de restul blocului de condiții convenite, este inviabilă”, deoarece „finanțatorii articulează mecanismele de protecție a creditului lor în modul pe care îl consideră cel mai adecvat și convenabil pentru apărarea intereselor lor”. Acest lucru a determinat Instanța să considere că nu este îndeplinită cerința periculum in mora (riscul de prejudiciu ireparabil), indispensabilă pentru adoptarea unei măsuri asigurătorii.
În plus, decizia descrie cum consiliul de administrație al Prisa a fost informat cu privire la negocieri pe parcursul ultimelor luni și a primit informațiile despre acordul cu creditorii imediat ce a fost atins, cu patru ore înainte de semnare, „și cu prezența consilierului financiar pentru a răspunde întrebărilor care ar putea apărea”. Prin urmare, respinge existența unui „interes nelegitim” din partea președintelui Prisa, Joseph Oughourlian, „fără să fi fost schițat nici cel mai mic argument care să justifice de ce ar fi interesat pe creditori să le fie impuse aceste condiții la convenirea amânării colectării creditului lor”.
Judecătoarea respinge argumentul că refinanțarea ar fi o „operațiune legată” care ar necesita aprobarea unei dispensări din partea adunării generale a acționarilor; și, de asemenea, că președintele Prisa ar fi avut obligația să se abțină de la votul acordului (la care s-a abținut), negând existența unui conflict de interese patrimoniale.
„Totul indică «fairness» sau rezonabilitatea (fairness sau razonabilidad) refinanțării care se intenționează a fi aprobată”, se arată în decizie. Împotriva acesteia se poate depune recurs.
De asemenea, Instanța consideră că „existența unor discordanțe publice evidente între acționariat și o linie de afaceri care nu era susținută de finanțatori este un indiciu clar că clauzele privind «persoana-cheie» și «schimbarea de control» constituie garanții pentru perpetuarea liniei actuale de management”. Acest lucru, conform deciziei, „împiedică la rândul său considerarea existenței unui interes nelegitim din partea Președintelui Consiliului”.
Refinanțarea datoriei, pe care Prisa prevede să o finalizeze imediat, va extinde scadențele până în 2029 și va reduce costurile financiare, pe lângă flexibilizarea unor indicatori financiari. Aceasta „va permite consolidarea stabilității financiare și concentrarea companiei pe dezvoltarea strategică a afacerilor”, a explicat compania în informațiile referitoare la exercițiul financiar.
Anterior, ca parte a acestui acord, Prisa a finalizat la 26 martie o operațiune pentru atragerea a 40 de milioane de euro. Scopul a fost anularea unei tranșe de datorie junior, o condiție precedentă cerută de creditorii financiari pentru formalizarea noii refinanțări a pasivelor grupului. La 31 martie, datoria netă se situa la 664 de milioane de euro, cel mai scăzut nivel din ultimii 20 de ani.
