Așteptare și observație. Rezerva Federală preferă să nu acționeze.

Așa cum era de așteptat, banca centrală a Statelor Unite a decis miercuri să mențină dobânzile în intervalul 4,25%-4,50%, pe fondul incertitudinii care planează asupra primei economii a lumii de la revenirea lui Donald Trump la Casa Albă. În timp ce pauza în procesul de reducere a prețului banilor continuă, membrii Fed și-au redus previziunile de creștere economică și le-au majorat pe cele privind inflația pentru acest an. În plus, ei anticipează două reduceri de 0,25 puncte procentuale ale dobânzilor de referință, până la 3,75%-4,00% la sfârșitul anului 2025.

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a susținut o conferință de presă la ora 14.30 (ora Washingtonului, 19.30 ora României) pentru a explica decizia de a menține dobânzile și pentru a comenta diagnosticul asupra economiei care derivă din noile proiecții. Membrii băncii centrale își publică previziunile trimestrial, iar noile calcule iau în considerare incertitudinea provocată de Trump prin măsurile și amenințările sale tarifare, precum și prin politica sa privind imigrația.

În decembrie, membrii Fed se așteptau la două reduceri de 0,25 puncte procentuale ale dobânzilor pe parcursul acestui an. Ei prognozau că 2025 se va încheia cu o creștere a Produsului Intern Brut (PIB) de 2,1%, pe care acum o reduc la 1,7%, o rată a șomajului de 4,3%, care crește la 4,4%, și o inflație de 2,5%, măsurată prin indicele PCE (cheltuielile de consum personal), indicatorul de referință al băncii centrale, și pe care acum o majorează la 2,7%. Previziunea de creștere se înrăutățește, iar așteptările privind inflația cresc.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) al băncii centrale menține esențialul comunicatului său din ianuarie, când a început pauza în reducerile de dobânzi, argumentând că riscurile pentru atingerea obiectivelor sale de ocupare a forței de muncă și inflație sunt mai mult sau mai puțin echilibrate. Perspectivele economice sunt incerte, iar comitetul este atent la riscurile pentru ambele aspecte ale mandatului său dublu, reiterează acesta.

Banca centrală continuă să sublinieze că deciziile sale vor depinde de datele care vor fi cunoscute. "În evaluarea poziției adecvate a politicii monetare, Comitetul va continua să monitorizeze implicațiile informațiilor primite pentru perspectivele economice", insistă acesta. Comitetul va monitoriza condițiile de pe piața muncii, presiunile inflaționiste și așteptările privind inflația, precum și evoluțiile financiare și internaționale.

Mantra lui Powell din ultimele luni este că nu trebuie să se grăbească să continue scăderea dobânzilor. Rezerva Federală a efectuat trei reduceri consecutive în septembrie, noiembrie și decembrie, prin care a redus cu un punct procentual prețul banilor. Banca centrală consideră că politica sa monetară rămâne restrictivă, dar inflația persistă ușor peste nivelul de stabilitate a prețurilor, în timp ce rata șomajului rămâne la niveluri istorice scăzute, astfel încât Powell preferă să nu coboare garda.

Măsurile eronate ale lui Donald Trump, mai ales în ceea ce privește tarifele vamale, au afectat încrederea consumatorilor și au dus la creșterea așteptărilor privind inflația. Incertitudinea generată de politica sa comercială haotică și efectul măsurilor sale protecționiste au încetinit deja economia americană. În plus, deoarece unele dintre măsurile sale au un caracter inflaționist, cuvântul "stagflație" a reapărut în analiza economică.

Powell încearcă să piloteze o aterizare lină a economiei, adică o revenire a inflației la obiectivul său de 2% fără a provoca pierderi mari de locuri de muncă și, cu atât mai puțin, o recesiune completă. Turbulențele provocate de Trump, însă, îngreunează navigarea.