În câteva cuvinte
Conform noilor norme UE, băncile și platformele cripto trebuie să evalueze adecvarea investitorilor în criptomonede. Pentru aceasta, ele vor solicita date personale precum starea civilă, vârsta și situația profesională.
Reglementatorii europeni continuă să acorde licențe entităților care doresc să ofere servicii cripto. În paralel, autoritățile de supraveghere naționale din fiecare țară UE încep să adopte linii directoare care dezvoltă conținutul noilor norme.
Un pas important l-a constituit adoptarea de către reglementatorii naționali a cinci directive ale Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA), dintre care unele indică cerințele de adecvare (suitability) pe care trebuie să le îndeplinească investitorii în criptoactive. Altfel spus, ce vor trebui să facă utilizatorii pentru a putea cumpăra criptomonede și ce întrebări vor trebui să pună entitățile pentru a putea oferi serviciile lor clienților.
Deși regulamentul MiCA (Markets in Crypto Assets) cere evaluarea adecvării doar pentru furnizarea de servicii de consultanță și gestionare de portofolii, și nu pentru simpla cumpărare-vânzare de cripto, care este serviciul oferit de majoritatea entităților, multe autorități naționale extind acum aceste principii. Aceasta se face pentru a proteja investitorii pe piețe de risc ridicat. În schimb, pentru a proteja economisitorii de investițiile în active de risc precum piețele financiare, directiva MiFID II, în vigoare din 2018, impune entității care comercializează un produs de investiții (sau care oferă consultanță) să identifice cunoștințele și experiența anterioară a utilizatorilor, situația lor financiară și obiectivele lor pentru a putea consilia clientul sau a-i oferi servicii în funcție de cunoștințele sale financiare și nivelul său de risc.
Prin urmare, reglementatorul european cere acum adaptarea principiilor MiFID II la criptoactive. Noile linii directoare urmează modelul Ghidurilor privind cerințele de adecvare conform MiFID II, actualizate în 2022, și impun o analiză sistematică a clientului pentru a asigura o ofertă adecvată și a evita practici abuzive sau iresponsabile. În directivă se stabilește că, pentru a efectua o evaluare a adecvării utilizatorilor, entitățile vor trebui să afle și situația personală și socială a investitorului, care poate afecta situația sa financiară sau obiectivele sale de investiții.
Astfel, entitatea financiară sau exchange-ul va trebui să solicite date despre starea civilă, de exemplu. Acest lucru nu se datorează doar conformității normative, care obligă entitățile să-și cunoască clientul (KYC), ci și pentru că a fi căsătorit sau nu poate afecta capacitatea legală de a dispune de anumite bunuri, mai ales în regimurile matrimoniale de bunuri comune. În aceste cazuri, anumite bunuri ar putea să nu fie proprietatea exclusivă a utilizatorului, iar acest lucru influențează investiția viitoare.
Entitățile vor trebui să întrebe și despre situația familială, în special dacă investitorul este pe punctul de a avea un copil sau dacă descendenții săi sunt la vârsta universitară. Aceste elemente influențează situația financiară a familiei și afectează capacitatea de economisire și profilul de risc al utilizatorului, inclusiv predispoziția sa către active mai riscante. Vârsta este, de asemenea, un element important pentru entitate atunci când determină obiectivele de investiții și orizontul acestora, pe termen scurt sau lung, pe lângă oferirea de indicii despre nivelul de risc pe care clientul este dispus să și-l asume.
Situația profesională este un alt aspect indispensabil. A avea un loc de muncă stabil sau temporar, a fi șomer sau aproape de pensionare afectează diferit situația financiară a utilizatorilor și nivelul de risc pe care și-l pot asuma. Nu în ultimul rând, cunoașterea necesității de lichiditate a clientului dacă acesta intenționează să realizeze investiții importante în viitor, cum ar fi cumpărarea unui imobil, de exemplu. Acest tip de informație personală ajută entitățile să-și facă o idee mai concretă despre profilul fiecărui investitor pentru a-i evalua adecvarea.
În plus, entitățile trebuie să țină cont de preferințele clientului în ceea ce privește factorii de mediu, sociali și de guvernanță (ESG) atunci când evaluează adecvarea acestuia. Și, desigur, înțelegerea și cunoștințele clienților în noțiunile financiare de bază sunt esențiale: să înțeleagă ce sunt activele digitale, să cunoască riscurile investiției pe această piață și cele inerente pierderii sau distrugerii cheilor private sau atacurilor cibernetice. În acest sens, se stabilește că furnizorii de cripto "vor lua în considerare utilizarea unor exemple ilustrative și comprehensibile ale nivelurilor de pierdere/rentabilitate care pot apărea în funcție de nivelul de risc asumat și vor evalua reacția clientului la astfel de ipoteze".
