Investitorii pot sărbători! După un sezon de profituri record, când companiile au acumulat suficiente resurse pentru a-și recompensa acționarii, a sosit o perioadă favorabilă. În așteptarea adunărilor generale ale acționarilor, care vor aproba situațiile financiare pentru 2024 și politica de remunerare, deja 20 de companii din indicele IBEX au anunțat (deocamdată preliminar) o creștere a plăților către acționarii lor, iar trei companii au menținut plăți stabile. Conform prognozelor, rentabilitatea dividendelor pentru indice va fi de 4,4% în acest an, mai mare decât cele 2,74% prognozate pentru Euro Stoxx 50 și depășește cu mult cele 1,37% așteptate pentru S&P 500.

Bursa spaniolă își confirmă reputația de una dintre cele mai profitabile pentru acționarii care consideră dividendele ca fiind cea mai bună modalitate de a obține venituri suplimentare și de a reduce riscul investițional. Volumul total al plăților de dividende ale companiilor IBEX 35 pentru 2024 va fi de aproximativ 28,5 miliarde de euro, cu 16,7% mai mult.

„Remunerarea acționarilor este istoric o trăsătură distinctivă a bursei spaniole. Anul trecut, dividendele plătite au crescut cu 25%, ajungând la 37,86 miliarde de euro, și, deoarece rezultatele continuă să se îmbunătățească, totul indică faptul că companiile spaniole vor continua să își mărească remunerarea acționarilor”, notează Domingo García Coto, directorul departamentului de analiză al BME. În 2024, când geopolitica și băncile centrale au determinat direcția piețelor, companiile incluse în IBEX 35 au câștigat 62,932 miliarde de euro, cu 23,6% mai mult.

„Creșterea dividendelor se datorează faptului că în ultimii ani companiile au depus mult efort pentru a controla costurile. Acest lucru duce la creșterea fluxului de numerar generat și la decizia de a crește remunerarea acționarilor”, spune César Sánchez-Grande, analist la Renta 4.

Pe lângă creșterea dividendelor, Juan José Fernández Figares, director de investiții la Link Gestión, afirmă că companiile IBEX se alătură unei tendințe populare pe alte piețe, cum ar fi cea americană – răscumpărarea de acțiuni. „Acest lucru permite îmbunătățirea indicatorilor bursieri, cum ar fi dividendele pe acțiune, făcând investițiile mai atractive”, notează el. Singura obiecție pe care expertul o vede la această practică este că companiile care preferă să își reinvestească fluxul de numerar în propriile acțiuni fac acest lucru în unele cazuri pentru că nu găsesc investiții alternative care să le ajute să obțină o rentabilitate mai mare pe termen mediu.

Băncile și companiile energetice, două dintre cele mai active sectoare în plata dividendelor, conduc în ceea ce privește ritmul de creștere. Alături de acestea, se remarcă comportamentul companiilor turistice, în special IAG. După o pauză cauzată de criza COVID, în septembrie, compania aeriană a plătit 0,03 euro pe acțiune, fiind prima plată din ultimii cinci ani. Rezultatele bune din 2024 au stat la baza propunerii de dividend suplimentar în valoare de 0,06 euro, rezultând o remunerație totală pentru 2024 de 0,09 euro. Aceasta este o redresare semnificativă, dar încă departe de cele 0,145 euro plătite în decembrie 2019.

Sectorul financiar

Sabadell și Unicaja nu sunt companiile care plătesc cel mai mult, dar cresc cel mai mult plățile. Cazul companiei catalane este special, deoarece de când BBVA a făcut o ofertă ostilă de preluare a concurentului, conducerea băncii a lansat tot felul de acțiuni defensive, iar remunerarea acționarilor a ocupat un loc central. Cu ajutorul dividendelor și a răscumpărării de acțiuni, Sabadell încearcă să-i ademenească pe cei mai indeciși. Acest lucru este favorizat de faptul că banca are un excedent de capital de aproximativ 639 de milioane de euro. Alături de plata a 0,08 euro pe acțiune în octombrie anul trecut, compania va prezenta la adunare un dividend suplimentar de 0,1244 euro, rezultând o remunerație pentru 2024 de 0,204 euro, de peste trei ori mai mare decât cea din anul precedent (0,06 euro).

Unul dintre punctele forte ale planului strategic elaborat de Unicaja după depășirea luptei pentru putere este lansarea unui program puternic de dividende. Promisiunile nu au întârziat să apară, iar din contul rezultatelor din 2024 (cifre record), banca va plăti 0,134 euro. În termeni monetari, compania andaluză va plăti 344 de milioane de euro, 60% din profit și o sumă record. De asemenea, istorică este plata dividendelor în numerar în valoare de 0,43 euro pe acțiune, propusă de CaixaBank. „Am văzut deja că, în ciuda faptului că un mediu cu rate mai mici poate reduce marjele, companiile au alte instrumente care le permit să își crească rezultatele și să le mențină la un nivel ridicat”, notează Antonio Castelo, analist la iBroker.

Cei mai generoși

Cu un cupon record de 9,76 euro pe acțiune, Aena este cea mai generoasă companie față de acționari. La fel ca și în cazul CaixaBank, operatorul de aeroporturi este parțial deținut de stat. Datorită cupoanelor ambelor companii, trezoreria statului va primi aproximativ 1,248 miliarde de euro. Prognozele Bloomberg arată că creșterea din ultimii ani se va menține și ar putea depăși 10 euro pe acțiune din contul conturilor din 2025. Cu o treaptă mai jos se află Acciona. Compania-mamă a grupului Entrecanales depășește revizuirea reducerii ebitda în trimestrele trecute din cauza prețurilor scăzute la energie și, după atingerea unui portofoliu record, crește dividendele la 5,25 euro, cu 8,25% mai mult.

Creșterea remunerării acționarilor nu este exclusivă pieței spaniole. La fel ca și Repsol, care a crescut plata cu 8,33% din contul anului 2024 (0,975 euro, depășind doar cele 1,962 plătite în 2014 pentru vânzarea de obligațiuni argentiniene ca compensație pentru exproprierea YPF), Pablo Fernández de Mosteyrín, analist la Renta 4, notează că și BP britanică și Eni italiană au revizuit în sus obiectivele lor de remunerare a acționarilor.

Creșterea remunerării acționarilor în companiile industriale se datorează reducerii ratelor. Pe măsură ce băncile centrale au redus ratele, scăderea costului finanțării a facilitat creșterea fluxului de numerar generat. Cu toate acestea, așa cum reamintește Figares, efectul se va resimți mai mult pe termen mediu și lung, deoarece companiile își revizuiesc datoriile. Mai imediată este atractivitatea pe care o dobândesc companiile cu un randament ridicat al dividendelor. „Aceste titluri concurează direct pentru atenția investitorilor în obligațiuni, ale căror prețuri cresc, iar randamentele scad pe măsură ce prețul banilor scade”, subliniază el.