Donald Trump a dat peste cap statu quo-ul marilor companii spaniole. Prezentându-se ca o punte între Spania și America Latină, marile grupuri naționale s-au lansat în marea aventură internațională în anii '90 și și-au etalat profilul extern în momente dificile, când afacerile în Spania slăbeau – cum ar fi în timpul Marii Recesiuni – pentru a-și lustrui bilanțurile. Cu toate acestea, această retragere protecționistă prinde multe grupuri mari pe picior greșit, având un rol important în America Latină și, în multe cazuri, după un pariu decisiv pe creșterea în SUA. Un pariu care acum este în aer.

Președintele a anunțat un tarif vamal general de 10% pentru toate importurile în SUA ca bază generală. Această taxă va crește cu tarife reciproce pentru țările în care Trump consideră că există un tratament divergent pentru țara sa. Acestea vor ajunge la 20% pentru UE și 34% pentru China, printre alte țări.

Aceste măsuri reprezintă o dublă amenințare pentru marile companii spaniole. Pe de o parte, pun sub semnul întrebării expunerea lor pe piața americană; pe de altă parte, cresc tensiunea economică asupra Americii Latine, care a fost tradițional un bun rezervor de afaceri pentru ele. Un exemplu paradigmatic a fost cel al Repsol, «canarul din mină» pentru unele dintre problemele cu care se pot confrunta alte firme. Weekendul trecut, Casa Albă a retras permisul pentru ca firma să exporte petrol din Venezuela. Acest lucru a pus grupul în fața unei dileme. Pe de o parte, SUA reprezintă aproximativ 5% din venituri și este a treia cea mai mare piață a sa, după Spania și Peru. Dar renunțarea la Venezuela, o țară cu o pondere mai mică în totalul grupului, implică nu doar o gaură contabilă de 504 milioane de €, ci și renunțarea la încasarea unei datorii istorice față de compania petrolieră de stat a țării, PDVSA, după ce în 2024 livrarea de țiței către compania spaniolă a crescut la maximele ultimilor 20 de ani.

Din toată prezența companiilor spaniole în America Latină, Mexicul apare acum ca fiind deosebit de important, dat fiind că această țară a ajuns în centrul atacului tarifar al lui Trump. Sectorul auto, unul dintre cele care protagonizează cel mai mult schimb comercial la granița dintre SUA și Mexic, va avea tarife de 25%. Această țară, împreună cu Canada, rămâne în afara anunțului de miercuri, aplicându-se o taxă de 25%.

Este, de asemenea, o nișă deosebit de importantă pentru marile bănci spaniole. Băncile nu importă și nu exportă bunuri taxabile, dar afacerile lor sunt extraordinar de sensibile la fluctuațiile economiei. Situația este deosebit de delicată pentru BBVA, pentru care Mexicul reprezintă cea mai mare piață și generează peste 40% din marja sa brută (care măsoară veniturile din marja de dobândă, comisioane și operațiuni financiare). Întrebați în mod repetat la conferințe de presă și întâlniri cu analiștii, atât președintele entității, Carlos Torres, cât și directorul general, Onür Genç, au reiterat că, în ciuda atacurilor magnatului american, au încredere în țară. Este o piață foarte profitabilă pentru afacerile bancare – ceea ce face ca BBVA să fie banca spaniolă cu cea mai mare rentabilitate, de 19% – și pariază că nivelul său încă redus de bancarizare și îndatorarea scăzută a economiei mexicane reprezintă o oportunitate. Oferta publică de achiziție (OPA) asupra Sabadell este interpretată ca un pariu pentru consolidarea pieței naționale și reducerea ponderii Mexicului și Turciei.

Banco Santander are, de asemenea, o afacere puternică în Mexic, deși mai diluată în bilanțul total al grupului, reprezentând 2,5% din marja brută totală a grupului. Pariul entității în ultimii ani este însă mai concentrat pe SUA, care este deja a treia sa piață, după Brazilia și Spania. În timp ce BBVA a vândut în 2020 banca pe care o deținea în țară, Santander a optat pentru creștere, impulsionându-și banca de investiții din țară cu un val de angajări, dar și în sectorul bancar de retail, unde tocmai a lansat Openbank și are, de asemenea, o afacere puternică de finanțare a consumului în țară. De asemenea, tocmai a achiziționat o licență bancară în Canada, țară care va suferi tarife de 25%. Dovadă a importanței acestei piețe pentru bancă este faptul că președinta sa, Ana Botín, este una dintre puținele directoare spaniole care au avut schimburi de opinii cu Trump. Într-o masă rotundă la summitul de la Davos, cei doi și-au făcut complimente reciproce. Botín l-a felicitat pentru victoria sa în alegeri și pentru planurile sale de dereglementare. Trump i-a replicat că entitatea a făcut «o treabă fantastică».

Dincolo de sectorul bancar, companiile energetice și cele de infrastructură au pariat puternic pe SUA în ultimii ani, atât cele electrice, cât și cele de construcții. Au făcut-o, însă, într-un cadru total diferit, susținute de programele de cheltuieli publice ale președintelui anterior, Joe Biden, pentru a favoriza energiile regenerabile și reînnoirea infrastructurilor. Astfel, piața americană a fost locul unde Iberdrola a investit cel mai mult în 2024 și a reprezentat 17% din veniturile sale totale. Pe de altă parte, pentru ACS, SUA reprezintă prima sa piață. În cazul Ferrovial, acum exact un an a făcut pasul de a se lista la Bursa din New York, obiectivul deciziei sale controversate de a-și muta sediul social în Olanda, pentru a fi astfel mai aproape de puternicele fonduri americane.

La polul opus se află Telefónica. Marele operator de telecomunicații spaniol a fost un pionier în internaționalizare, deschizând drumuri în America Latină în anii '80 și '90. Acum, însă, a pus sub semnul întrebării pariul său pe acest continent. A vândut afacerea din Argentina către Clarín și negociază transferul celei din Columbia către Milicom; în același mod, a mandatat vânzarea filialei mexicane și a cerut intrarea în insolvență pentru cea peruană. Previziibil, odată ce acest proces se va încheia, Brazilia va fi singura mare piață a firmei în regiune, în timp ce în Europa își menține pariurile în Germania și Regatul Unit, pe lângă Spania. În cazul altei mari multinaționale precum Inditex, cu o extindere largă în întreaga lume, suma tuturor piețelor americane se apropie de 20%.