Furtuna pe piețele financiare, declanșată de taxele vamale severe anunțate de Donald Trump și de teama că războiul comercial va declanșa o recesiune, se intensifică. Dacă ieri Wall Street a suferit cea mai proastă zi de la pandemie (S&P a scăzut cu 4,8%, iar Nasdaq cu 5,97%) și una dintre cele mai rele din istoria sa recentă, astăzi scăderile se accentuează în Europa, care a suferit deja pierderi semnificative ieri. Astfel, Ibex înregistrează o scădere de 3% vineri și pierde pragul de 13.000 de puncte.

Piețele futures din Statele Unite anticipează noi scăderi în cursul zilei de astăzi, apropiate de 0,5%. În Europa, Euro Stoxx 50 scade cu 1,6%, Dax-ul german cu 1,7%, Cac-ul francez cu 1,4%, FTSE-ul britanic cu 1,3% și AEX-ul olandez cu 0,9%. Bursele asiatice au suferit, de asemenea, pierderi semnificative: Nikkei din Tokyo a scăzut cu 2,8%, în timp ce indicii din China și Hong Kong au fost închiși de sărbătoare.

În «Joia Neagră», Ibex 35 a fost indicele european cel mai puțin afectat, iar ieri a reușit să limiteze pierderile la 1,2% datorită compoziției sale sectoriale. Dar astăzi, ponderea ridicată a sectorului bancar joacă împotriva pieței interne, care scade mai mult decât restul Europei. Cele mai proaste cinci valori ale indicelui sunt cele cinci mari entități financiare, cu scăderi de peste 3%, depășind 4% pentru Santander și Sabadell. Previziunea unei slăbiciuni economice sporite implică dobânzi mai mici și marje reduse. Pe de altă parte, continuă îmbunătățirea valorilor cu profil defensiv: Iberdrola, care ieri a depășit pentru prima dată în istorie capitalizarea de 100.000 de milioane de euro, câștigă peste 1%, la fel ca Cellnex și Indra.

Frica investitorilor se resimte și în alte active: randamentul datoriei SUA scade sub 4%, condiționat și de perspectivele economice, aurul scade la 3.126 dolari după ce a atins un record joi, iar dolarul continuă să piardă valoare față de euro, cu un curs de schimb de 1,1083. Petrolul își adâncește căderea și se situează sub 70 de dolari pe barilul de Brent, presat de decizia alianței OPEP+, condusă de Arabia Saudită și Rusia, de a crește producția de țiței începând din mai.

Jessica Henry, director de investiții în acțiuni la Federated Hermes Limited, subliniază că «incertitudinea va continua», deoarece piețele sunt atente la taxele vamale de represalii din partea UE, Regatului Unit și altor regiuni, precum și la posibilele negocieri cu Casa Albă. «UE ar putea răspunde cu măsuri la exporturile SUA», comentează Paolo Zanghieri, economist senior la Generali Investments, care se așteaptă ca taxele vamale să afecteze mai mult SUA, reducându-i PIB-ul cu 1,5%. Previziuni împărtășite, în linii mari, de analiști: propunerea comercială a lui Trump va reduce PIB-ul cu aproximativ un punct și jumătate și va duce inflația la 5%. Un scenariu apropiat de temuta stagflație și foarte negativ pentru piețe. În paralel, cresc pariurile privind reducerile dobânzilor pentru a susține creșterea economică. «Acum estimăm că Rezerva Federală va reduce dobânzile de trei ori în acest an, până la 3,5-3,75%. Adăugăm, de asemenea, o a treia reducere pentru BCE, până la 1,75%», indică Zanghieri.

«Dacă se mențin taxele vamale actuale, este foarte posibil să se producă o recesiune în al doilea sau al treilea trimestru, precum și o piață bear», asigură David Bahnsen, director de investiții la The Bahnsen Group. În SUA, vineri vine una dintre referințele cheie ale săptămânii: variația ocupării forței de muncă non-agricole și a ratei șomajului în luna martie. De asemenea, va vorbi Jerome Powell, președintele Rezervei Federale (Fed).

Ce acțiuni cresc sau scad cel mai mult?

• Cellnex +1,62%
• Iberdrola: +1.02%
• Indra: +1,01%
• Banco Sabadell: -4,48%
• BBVA: -4,22%
• CaixaBank: -4,11%

Elemente cheie ale zilei

Fuga de risc s-a accentuat aseară, după ce Donald Trump a prezis un boom economic ca urmare a planului său de taxe vamale. Astfel, cresc îngrijorările privind o recesiune globală. VIX, cunoscut ca «indicele fricii», a urcat până la 39%. O volatilitate similară nu a mai fost văzută din octombrie 2022. Cu toate acestea, Trump se arată dispus să reducă taxele vamale dacă i se oferă ceva «fenomenal», deși procesul poate fi lung și anevoios. Negociatorul comercial al UE va discuta astăzi cu Washington pentru a insista asupra unei soluții la taxele vamale.

Planul tarifar al lui Trump prevede o taxă minimă globală de 10%, care intră în vigoare pe 5 aprilie, și alta pe care o numește «reciprocă» pentru alte țări sau blocuri, care se ridică la 20% în cazul Uniunii Europene și atinge 49% pentru țări precum Cambodgia. Mexicul și Canada au fost exceptate, iar taxele vamale pentru automobile de 25%, anunțate anterior, sunt incluse în noile tarife. Ambiguitatea în redactarea ordinului executiv oferă Administrației o marjă largă de manevră în negocierile viitoare cu partenerii comerciali.

Prim-ministrul canadian, Mark Carney, a afirmat că Statele Unite și-au abandonat rolul istoric de apărător al cooperării economice internaționale. «Economia globală este fundamental diferită astăzi față de cum era».

Burse - Valute - Datorii - Rate dobânzi - Mărfuri