Piețele europene caută recuperarea. După trei zile de pierderi foarte mari, investitorii iau o pauză pentru a încerca să recupereze o parte din terenul pierdut. Există un calm tensionat pe burse, în așteptarea intrării în vigoare, în câteva ore, a noilor tarife vamale impuse de președintele american Donald Trump. Indicele Ibex începe sesiunea cu o creștere de 1% și se apropie de 11.900 de puncte. Pe alte piețe europene, creșterile se apropie de 1,5%.

Contractele futures de pe Wall Street anticipează, de asemenea, o deschidere pe plus, după ce sesiunea de luni s-a încheiat cu scăderi limitate, iar indicele tehnologic Nasdaq a terminat chiar pe verde, într-o zi haotică în care un zvon fals a declanșat euforia pentru câteva minute. Prețul petrolului crește cu peste 1% marți. Dar investitorii nu au încredere, iar nervozitatea încă planează asupra piețelor. Dolarul continuă să slăbească, iar randamentul obligațiunilor rămâne sub presiune. Există și alte semne de mare neliniște, cum ar fi faptul că indicele de volatilitate CBOE (VIX) a depășit 60 de puncte, cel mai înalt nivel de la începutul pandemiei.

Bursele rămân fragile, dar mai temperate. După ce piețele mondiale au pierdut 9,2 trilioane de euro din capitalizare în trei zile, investitorii sunt dornici de vești bune. Trump rămâne ferm pe poziție, refuzând să modifice programul său de tarife, deși ieri a salutat trimiterea unei echipe de negociere din Japonia în SUA pentru a iniția discuții comerciale. Președintele a amenințat China cu tarife suplimentare de 50%, ceea ce le-ar ridica la 104%, într-o nouă escaladare a războiului comercial, iar Beijingul declară că «va lupta până la capăt». Uniunea Europeană, la rândul său, a oferit Washingtonului o politică de tarife zero pentru produsele industriale, propunere pe care Trump a respins-o. Dacă nu există o schimbare de ultim moment, totul pare să indice că tarifele specifice pe țări, anunțate de președintele american săptămâna trecută, vor intra în vigoare pe 9 aprilie.

Contractele futures pentru S&P 500 cresc cu aproape 1%, iar cele pentru Nasdaq avansează cu 1,1%. În Asia, tonul mai bun se resimte în special la Tokyo, pe fondul discuțiilor pentru un acord comercial cu SUA. Indicele Nikkei câștigă 5,9%, după ce a pierdut 8,6% în ultimele trei zile. Indicele Hang Seng din Hong Kong, care ieri a scăzut cu peste 12%, este stabil. Iar indicele compozit din Shanghai crește cu 0,4%.

«Începe să apară o mică rază de lumină care dă speranța că Statele Unite sunt cu adevărat deschise negocierilor comerciale, cea mai semnificativă fiind cea a Japoniei cu secretarul Trezoreriei, Bessent», semnalează Tapas Strickland, analist la National Australia Bank, care subliniază că volatilitatea rămâne extrem de ridicată.

Printre acțiunile de la bursa spaniolă care înregistrează cele mai mari creșteri se numără cele bancare, puternic penalizate în sesiunile anterioare. Sabadell și Santander câștigă peste 3%, Caixabank și Bankinter peste 2%. BBVA, în schimb, scade cu 0,9%. De asemenea, IAG crește cu peste 5%. Aena scade cu peste 2%, iar Iberdrola pierde 1%.

Un indicator al sensibilității ridicate a pieței a fost episodul de ieri cu zvonul fals conform căruia Trump plănuia să acorde o amânare de 90 de zile pentru tarife tuturor țărilor, cu excepția Chinei, ceea ce a provocat o reacție fulminantă (și efemeră) a burselor americane: în câteva minute, au trecut de la o scădere de 4% la o creștere de 3%. Dezmințirea oficială a readus indicii pe minus, dar pierderile au fost limitate, deși aparent nu a existat niciun progres în negocieri și nicio concesie din partea lui Trump. Aseară, după primirea la Casa Albă a prim-ministrului Israelului, Benjamin Netanyahu, Trump a negat orice amânare în aplicarea tarifelor specifice pentru fiecare regiune, menținându-se astfel data de 9 aprilie.

În fața posibilelor noi șocuri, investitorii continuă să acumuleze active considerate refugiu. Aurul crește astăzi cu 1,5%, iar uncia costă 3.018 dolari, aproape de maximul de 3.100 de dolari atins acum câteva zile. Pe piața datoriei, randamentul obligațiunii SUA pe 10 ani a scăzut ieri cu 22 de puncte, deși ulterior și-a revenit și se tranzacționează în jurul valorii de 4,1%. Obligațiunea germană pe aceeași scadență începe sesiunea la 2,63%, iar cea spaniolă se situează la 3,32%.

Pe piața valutară, yenul japonez și francul elvețian cresc, în timp ce slăbiciunea dolarului continuă. La teama de recesiune se adaugă așteptările privind reduceri mai agresive ale ratelor dobânzilor în Statele Unite. Piața anticipează deja o relaxare de 125 de puncte de bază până la sfârșitul anului, echivalentul a cinci reduceri de câte 25 de puncte fiecare, conform swap-urilor pe ratele dobânzilor. Până săptămâna trecută, înainte ca Trump să anunțe tarife mult mai agresive decât se aștepta, operatorii anticipau doar trei reduceri. Dolarul scade ușor marți față de euro, iar un euro costă 1,096 dolari.

Pe piața materiilor prime, prețurile petrolului își revin timid, iar contractele futures pentru țițeiul Brent, de referință în Europa, cresc cu 1,3%, până la 65,06 dolari pe baril. În cele trei sesiuni anterioare, barilul a pierdut 14% și a atins minimele anului 2021. Un punct de îngrijorare specială pentru piețele petroliere este tensiunea comercială crescândă dintre China și Statele Unite, care ar putea frâna creșterea economică și chiar duce la recesiune mari puteri precum Statele Unite.

«Aș spune că [îmbunătățirea] se potrivește mai mult cu o revenire pe o piață în scădere (bear market rally), ceva ce traderii ar trebui să încerce să risipească, în loc să creadă că am atins un punct de inflexiune cheie pentru o tendință ascendentă susținută», concluzionează Chris Weston, director de analiză la firma Pepperstone.

Burse - Valute - Datorie - Rate dobândă - Materii prime