ASML, producătorul olandez de mașini de litografie utilizate la fabricarea celor mai avansate cipuri, a înregistrat o scădere de peste 7% la Bursă, după ce a raportat un portofoliu de comenzi pentru primul trimestru din 2025 cu aproape 1 miliard de euro sub așteptările pieței. În prezentarea rezultatelor pentru primele trei luni ale anului, investitorilor li s-a comunicat că nu știu cum să cuantifice cu exactitate impactul tarifelor și că, din acest motiv, „marja prevăzută pentru al doilea trimestru din 2025 este mai mare decât de obicei”. Scăderea de miercuri a șters peste 10 miliarde de euro din capitalizarea bursieră și a adus compania la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2023.

ASML a prognozat că, dacă cererea de inteligență artificială (IA) continuă să fie puternică și dacă clienții săi sunt capabili să-și mărească capacitatea conform planurilor, compania va putea atinge limita superioară a estimării vânzărilor nete totale pentru 2025, care variază între 30 și 35 de miliarde de euro. Cu toate acestea, incertitudinea cu privire la unii dintre clienții săi ar putea să o ducă la limita inferioară a intervalului, au admis aceștia. Piața a optat pentru varianta mai puțin favorabilă, având în vedere incertitudinea comercială.

Potrivit Citi, comenzile din primul trimestru „au dezamăgit”, iar incertitudinea tarifară „întunecă în mod clar” perspectivele. La rândul său, Simon Coles, de la Barclays, a declarat că ASML ar avea nevoie de comenzi între 3 și 5 miliarde de euro în fiecare trimestru în următoarele trei până la cinci trimestre pentru a atinge așteptările consensului. „Pare realizabil, dar preocuparea noastră este că doi clienți importanți nu vor face comenzi semnificative pe termen scurt”, a clarificat el.

Printre acești clienți se numără giganți precum TSMC sau Intel. Comenzile din aceste prime trei luni au fost de 3,94 miliarde de euro, în timp ce analiștii se așteptau în medie la 4,82 miliarde de euro, conform datelor compilate de Bloomberg. ASML este singurul producător al mașinilor de litografie extrem de scumpe utilizate de companiile de semiconductori pentru a fabrica cipuri avansate pentru diverse produse, cum ar fi procesoarele de inteligență artificială de la Nvidia. Compania a profitat de boom-ul inteligenței artificiale (IA), deoarece giganții tehnologici investesc miliarde de dolari în centre de date pentru a stimula această tehnologie care, la rândul său, are nevoie de cipurile care se fabrică doar cu sistemele ASML. Compania proiectează venituri între 44 și 60 de miliarde de euro în 2030.

Dar îngrijorarea cu privire la o posibilă încetinire a cererii s-a intensificat după perspectivele dezamăgitoare ale unor producători și avertismentele analiștilor, care văd în tarife un vânt potrivnic clar pentru industrie. „Anunțurile recente privind tarifele au sporit incertitudinea în mediul macroeconomic, iar situația va rămâne dinamică pentru o perioadă”, a indicat directorul executiv al ASML, Christophe Fouquet, în comunicatul de miercuri. Printre modurile în care tarifele SUA pot afecta afacerea, ASML a menționat bariere suplimentare în transporturile de sisteme sau instrumente noi, sau faptul că alte țări [posibil China] „impun tarife la lucrurile care sunt expediate din Statele Unite”, conform directorului financiar Roger Dassen. Fouquet a clarificat că, până acum, discuțiile cu clienții susțin așteptarea sa că 2025 și 2026 vor fi ani de creștere.

SUA au interzis exporturile de tehnologii avansate de semiconductori către China pentru a încetini dezvoltarea industriei de cipuri domestice a Beijingului, ca o modalitate de a condiționa capacitățile sale militare și de IA. ASML nu a avut niciodată permisiunea de a vinde mașinile sale de litografie ultravioletă extremă (EUV) către China din cauza restricțiilor SUA. Guvernul olandez a restricționat, de asemenea, exporturile celor de-al doilea cele mai sofisticate mașini, sistemele de litografie ultravioletă profundă prin imersie (DUV), după presiunile administrației Biden. Mașinile EUV ale companiei au reprezentat 1,2 miliarde de euro din comenzile nete în trimestrul respectiv. Chiar și așa, China a reprezentat 27% din vânzările nete de sisteme mai puțin avansate ale ASML, devenind a doua cea mai mare piață a companiei în acea perioadă. Deși este aceeași contribuție ca în cele trei luni anterioare, este o scădere față de media de 41% pe care o avea în 2024, iar compania preconizează deja că vânzările către gigantul asiatic se vor reduce la 20% din veniturile totale în 2025.

Tarifele lui Donald Trump promit să perturbe piața semiconductorilor. Acțiunile producătorilor de cipuri în general au scăzut după ce Trump a interzis marți companiei Nvidia să vândă cipul său H20 către China, în ceea ce au numit noi reguli pentru a frustra capacitățile de supercalcul ale Beijingului. Acțiunile gigantului din Silicon Valley au scăzut cu 6% în tranzacțiile ulterioare închiderii Wall Street, după ce s-a spus că restricția îl va costa 5,5 miliarde de dolari.

Rezultatele primului trimestru al ASML vin la două săptămâni după ce Trump a anunțat tarife pentru toți exportatorii către SUA, ceea ce a provocat o vânzare masivă de acțiuni de teamă de o recesiune economică, o slăbire a cererii consumatorilor și incertitudine cu privire la un război comercial la scară largă. Analistii au avertizat că măsura ar afecta cererea de cipuri și, la rândul său, planurile de investiții ale clienților ASML. Săptămâna trecută, administrația Trump a scutit de așa-numitele sale tarife reciproce anumite produse, cum ar fi telefoanele mobile inteligente, computerele și mașinile utilizate pentru fabricarea semiconductorilor. Dar luni, Departamentul de Comerț al SUA a declarat că a început să investigheze impactul asupra securității naționale a SUA a „importurilor de semiconductori și echipamente de fabricare a semiconductorilor”, ceea ce a interpretat ca un semnal prevestitor pentru impunerea de tarife specifice acestei industrii.