În contextul politicii economice instabile a SUA, economiștii europeni îndeamnă tot mai insistent Bruxelles-ul să emită datorii comune. Aceasta ar urma să atragă investiții și să reducă costurile de finanțare pentru statele membre UE.

La doar patru ani de la emisiunea primelor euro-obligațiuni, a căror valoare simbolică a fost uriașă, Europa se confruntă cu noi provocări. Deși pandemia a trecut, economia europeană continuă să se confrunte cu dificultăți. Germania și Franța, pilonii blocului, se luptă cu stagnarea economică.

Cu toate acestea, schimbarea climatică politică din SUA a deschis noi oportunități. Investitorii acordă tot mai multă atenție Europei, văzând în ea o alternativă mai fiabilă și predictibilă. Fondurile care anterior erau direcționate către Wall Street sunt acum investite în companii europene și obligațiuni de stat.

Propunerea economiștilor, în special Olivier Blanchard și Ángel Ubide, este de a emite obligațiuni comune, permițând țărilor UE să finanțeze cheltuieli pentru apărare, infrastructură și nevoi sociale la rate ale dobânzii mai mici.

Experții observă că cererea de euro-obligațiuni este în creștere, mai ales pe fondul reorientării investitorilor internaționali. Europa are nevoie de aceste instrumente pentru a-și consolida rolul financiar și geostrategic în lume. Euro-obligațiunile sunt singura modalitate de a crea o adevărată piață europeană de capital.

Discuția privind euro-obligațiunile ia amploare, după cum o demonstrează declarațiile reprezentanților Băncii Centrale Europene și Comisiei Europene. Christine Lagarde subliniază importanța consolidării rolului euro în sistemul financiar internațional.

În ciuda optimismului, există avertismente. Unii experți consideră necesar să se schimbe regulile fiscale și să se depășească dezacordurile dintre țări. Cu toate acestea, mulți sunt convinși că acum este momentul potrivit pentru a lua o decizie. Renunțarea la euro-obligațiuni ar putea priva Europa de posibilitatea de a se finanța mai ieftin, precum și de a-și limita rezistența economică.

Războiul din Ucraina a accelerat, de asemenea, renunțarea la politica de austeritate care a predominat în Europa de mulți ani. Guvernul german a anunțat crearea unui fond special pentru investiții în infrastructură. Cu toate acestea, există o trilemă între cheltuielile pentru apărare, angajamentele sociale și necesitatea reducerii datoriilor. Euro-obligațiunile ar putea fi o soluție la această problemă.