Banca Centrală a Rusiei a decis să reducă rata de dobândă de referință la 20%. Această măsură vine pe fondul reducerii presiunilor inflaționiste, dar regulatorul avertizează că va menține o politică monetară restrictivă.

Decizia de reducere a ratei a fost luată după ce aceasta a atins un maxim de 21% din cauza creșterii inflației. Banca Centrală notează o scădere a presiunilor inflaționiste, dar recunoaște persistența dezechilibrelor economice legate de conflictul din Ucraina.

Într-o declarație, Banca Centrală a spus că intenționează să mențină condiții monetare stricte pentru a atinge ținta de inflație în 2026. Guvernatorul Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, a subliniat că regulatorul nu exclude creșterea ratei în cazul accelerării inflației.

Decizia a fost luată pe fondul așteptărilor din partea pieței și a presiunilor din partea reprezentanților guvernului. Ministrul de Finanțe Anton Siluanov și ministrul Dezvoltării Economice Maxim Reșetnikov s-au pronunțat anterior pentru reducerea ratei.

În același timp, unii experți, de exemplu, vicepreședintele băncii VTB Dmitri Pianov, consideră reducerea ratei prea riscantă. Analiștii subliniază persistența riscurilor inflaționiste.

Banca Centrală notează că, în ciuda scăderii inflației, cheltuielile pentru apărare și salariile mobilizaților rămân un motor al economiei ruse, exercitând presiuni asupra sectorului privat. Regulatorul se așteaptă ca inflația să revină la nivelul țintă de 4% până în 2026.

La începutul lunii iunie, inflația a fost de 9,8% anual. Cu toate acestea, dacă se ia în considerare impactul calendarului, creșterea prețurilor a încetinit la 6,2% anual în aprilie. Inflația de bază, care ia în considerare doar coșul de consum, este de aproximativ 4,4%.

Creșterea prețurilor la alimente și alte bunuri continuă să exercite presiuni asupra populației. Salariul mediu în Rusia a depășit pentru prima dată 100.000 de ruble, dar doar 10% din populație au observat o îmbunătățire a nivelului de trai, în timp ce 22% consideră că nivelul lor de trai s-a deteriorat.

Consolidarea rublei față de dolar și euro a avut un impact asupra încetinirii inflației. Apropiera Washingtonului și Moscovei ar fi putut influența așteptările pieței cu privire la relaxarea sancțiunilor, ceea ce a sprijinit, de asemenea, rubla.

Unul dintre dezechilibrele economiei ruse este impactul salariilor mari și al bonusurilor oferite de Kremlin recruților, ceea ce face dificilă găsirea de noi angajați pentru afaceri. Banca Centrală notează că creșterea salariilor depășește creșterea productivității muncii.

În plus, populația preferă să economisească bani în bănci, în ciuda unei ușoare scăderi a ratelor dobânzilor la depozite. Activitatea de creditare rămâne limitată.

Banca Centrală rămâne precaută, avertizând asupra riscului unui nou ciclu inflaționist pe termen mediu. Scăderea prețurilor petrolului poate exacerba lipsa de valută în Rusia, iar criza internațională și instabilitatea geopolitică pot duce la o inflație suplimentară.